刚果(金)暂停钴出口政策影响 - 刚果(金)宣布自2月22日起暂停钴出口4个月 旨在应对全球钴市场供应过剩 政策出台后钴价上涨14.5%至18.2万元/吨 [1][3] - 刚果(金)为全球钴供应主产国 2024年钴产量22万吨金属量 占全球75.9% 产量增量4.5万吨 占全球增量86.5% [1] - 政策将在3个月后评估 可能调整或解除 显示政府稳价意愿强烈 [1][3] 钴市场供需格局变化 - 2022年以来钴价持续下跌 主因三元正极材料市占率下滑及刚果(金)伴生钴产量大幅增长 [4] - 出口禁令将显著减少钴金属流入量 打破供给过剩预期 同时消费电子需求复苏或推动需求平稳增长 [4] - 当前钴价处于历史底部 政策出台前价格为15.9万元/吨(2007年以来最低) [3] 刚果(金)资源控制力分析 - 全球钴储量1100万吨 刚果(金)占54.5%(600万吨) 在储量、产量及增量三方面均具主导地位 [1] - 铜价高企(2025年LME均价9227美元/吨)保障当地铜企持续生产 为政府提供税收 增强其控制钴供给节奏的能力 [2] 相关标的建议 - 建议关注华友钴业(603799)、腾远钴业(301219)、寒锐钴业(300618)、洛阳钼业(603993)等钴产业链企业 [1]