核心观点 - 公司作为国内领先的转向泵厂商，首次覆盖给予"增持"评级，预计2025-2027年营收分别为49.02/53.27/57.91亿元，同比增长8.62%/8.66%/8.71%，EPS分别为0.69/1.14/1.46元，2026年目标价38.1元 [2] - 公司依托主业稳健增长与全球化布局，前瞻性深耕固态电池技术多年，固态电池将成为驱动未来增长的重要支柱 [1][3] 主业与产品矩阵 - 公司在降噪（NVH）、隔热及轻量化、电机、电泵及机械泵类、电控及汽车电子类产品等多个领域拥有丰富的产品线 [2] - 公司迎合汽车行业电动化和智能化发展趋势，商用车辅助制动与新能源新品类为重点研发方向 [2] - 在新能源汽车领域，公司开发了电池阻燃材料、电池组电磁屏蔽罩、液力缓速器等产品，提升新能源汽车的安全性和性能 [2] 全球化布局 - 公司已建立覆盖欧洲、北美及亚洲的全球化生产、销售和研发网络，有效降低国际贸易摩擦影响并提升综合竞争力 [3] - 公司与戴姆勒、宝马、奥迪、大众、福特、通用、Stellantis、保时捷、雷诺、日产、上汽、江铃、长城、吉利等国内外知名主机厂建立长期稳定合作关系 [3] 固态电池战略 - 公司深耕固态电池技术研发多年，2017年董事长李毅在日本接触固态电池项目，2018年成立日本德尔开始研发 [3] - 2025年5月计划斥资约3亿元建设固态电池中试及产业化项目，2025年底前完成中试线建设并具备产品生产能力，随后分期规划实施1GWh批量化产线建设 [3]