银行行业 - A股42家上市银行机构投资者配置整体回暖 被动基金存续规模大增且持续增配银行股 主动基金持仓银行股稳步提增 险资增配空间和意愿较大 北向资金持仓由波动转为平稳且延续高配 [1] - 公募新规正向影响叠加险资对稳定回报型权益资产需求延续 机构增配空间仍存 [1] - 银行股投资核心逻辑为净资产重估 宏观政策与微观数据共同指向板块风险位置回落 投资者对银行净资产的重新定价是2025年行业估值上行内在动力 [1] 债券市场 - 债市提前定价"下半年宽货币加码" 收益率曲线明显平坦化 债市资金以看多为主 处于持仓待涨之中 [2] 股票市场 - 股市呈现高性价比 相较于国内存款和债券收益率股息率偏高 相较于海外股市国内股市估值偏低 [2] 宠物行业 - 宠物食品赛道总量扩容且结构优化 景气度高 国产替代趋势延续 国内品牌具备可观长期增长空间 [3] - 外销方面具备前瞻性海外产能尤其是北美产能布局的公司可确定性避免关税政策不确定性影响 甚至可能受益 [3]