飞天茅台价格调整 - 2025年飞天茅台原箱价格一个月内从2120元/瓶跌至1830元/瓶，跌幅290元或13.7% [1][2] - 2025年飞天茅台散瓶价格从2050元/瓶跌至1780元/瓶，跌幅270元或13.2% [1][2] - 6月25日单日跌幅显著，原箱下跌85元至1830元/瓶，散瓶下跌70元至1780元/瓶 [1] - 第三方电商平台百亿补贴价格与市场报价基本一致，维持在1750-1780元/瓶区间 [3] 价格波动原因分析 - 行业专家认为价格下跌具有偶然性，头部产品的稀缺属性和刚性需求未改变 [8] - 线上渠道6.18促销导致利润空间受挤压，线下经销商因价格倒挂和高库存出现甩货现象 [8] - 宏观经济压力、人口老龄化、新生代消费理念变化等因素共同影响白酒消费格局 [8][9] - 传统酒桌文化势能衰减，消费者更注重悦己性和健康性需求 [8][9] 公司应对措施 - 茅台集团高层近期密集拜访京东、阿里等电商平台，1-5月线上渠道销售保持稳定增长 [8] - 公司强调反对不正当竞争，强化平台管理，维护"线上+线下"良性渠道生态 [8] - 去年通过取消拆箱、暂停部分产品发货、市场秩序检查等手段成功稳定批价 [10] - 系列酒茅台1935主动去库存并增加费用投入，解决价格倒挂问题 [10] 行业展望 - 专家预测本轮调整将持续较长时间，年底或明年初可能形成初步筑底阶段 [9] - 招商证券指出二季度淡季供需关系阶段性失衡，建议企业克制供给传递信心 [9] - 西部消费团队观察到渠道杠杆开始去化，茅台份额扩张且经营手段更加精准 [9][10] - 公司正在积极拓展新消费人群和海外市场，业绩稳健性有望持续 [10]