美联储降息预测 - 摩根士丹利预测自2026年3月起美联储将连续七次降息，最终将联邦基金利率下调至2 5%至2 75%区间，显著低于当前水平 [1] - 该预测早于多数机构设想的"长期高利率"路径，引发市场对政策前景的重新评估 [1] 预测依据 - 预测基于经济增长下行与通胀回落趋势的判断，认为美国经济将经历周期性减速，货币政策需转向宽松以防硬着陆 [3] - 劳动力市场逐步降温、核心物价涨势减弱，货币环境已明显转紧 [3] - 通胀周期可能更快结束，租金、医疗和商品价格多数已进入下行通道，若能源价格保持温和，通胀预期或稳步锚定 [3] - 预测的最终利率中枢2 5%-2 75%暗示中性利率未因疫情或地缘政治而永久性抬升，美联储需逐步"归位"至与通胀目标匹配的位置 [3] 市场影响 - 市场主流声音正从"更高更久"转向"更低更快"，投资者重新定价2026年前的利率曲线 [4] - 利率预期调整将直接影响债券、美元汇率及成长型资产的走势，成为未来两年金融市场的核心变量 [4] 不确定性 - 美国财政赤字高企、全球供应链重塑未完成、地缘政治摩擦可能复燃 [4] - 若通胀在服务和薪资层面形成黏性，或金融市场对过早转向宽松反应过度，美联储可能延后调整节奏 [4]