组织架构调整 - 招商蛇口取消华东、华南、华西、华北和江南五个区域公司，由总部直接管理城市公司，形成"集团-城市"二级管控体系 [2][3] - 保利发展合并江苏、浙江、山东、辽宁四大区域公司，中海地产合并沈阳和大连公司为辽宁公司 [3] - 金茂撤销华北、华东、华南、华中、西南五个区域公司，重组为14个地区公司，实行"总部-地区"两级管理 [3] 业绩表现 - 2024年招商蛇口营业收入1789.48亿元，同比增长2.25%，归母净利润40.39亿元，同比下降36.09% [5] - 2024年信用减值损失和资产减值损失合计60.34亿元，较2023年的24.17亿元大幅增加 [5] - 2024年华东、江南、华南区域分别贡献营收422.4亿元、505.8亿元、374亿元，占总营收23.61%、28.27%、20.91% [3] 战略调整 - 招商蛇口提出投资聚焦"核心10城"，2024年在这些城市的投资金额占比达90%，一线城市投资占比59% [4] - 2024年招商蛇口在14个城市进入当地销售金额前五，其中在西安、长沙、合肥、南通、徐州排名第一 [4] - 2024年招商蛇口仅拿地26宗，总计容建面225万平方米，总地价486亿元，权益支付地价335亿元 [6] 投资策略 - 2024年新增地块收益率预计达20%以上，将成为未来销售业绩和结转利润的重要来源 [6] - 2025年前5个月权益拿地金额206亿元，较去年同期的67亿元大幅增加，主要聚焦北京、上海、南京、长沙和温州 [6] - 投资坚持"四个不失"原则：不失误、不失血、不失速、不失志，优先选择核心城市的核心区域 [6] 近期表现 - 2025年一季度营业收入204.47亿元，同比减少13.9%，归母净利润4.45亿元，同比增加34.02% [7] - 行业整体下行导致开发业务项目结转毛利率下降，房地产项目减值准备同比增加 [5] - 头部房企普遍采取审慎投资策略，土地储备已降至低位，聚焦少数活跃城市 [4]