港股IPO进展 - 公司已于2025年5月27日向香港联交所递交H股上市申请，这是国际化战略的关键一步，登陆国际资本市场意义远超融资本身，香港作为国际金融中心能提升全球投资者信任度并为海外业务提供资本与品牌支撑 [3] - 港股募集资金将主要用于三方面：拓展全球供应链与市场布局、加大育种及智能养殖研发投入、补充营运资金，当前现金流充裕，发行港股核心目标是为国际化战略储备资本 [3] - 东南亚市场（尤其是越南）是海外拓展起点，已在越南成立子公司，2024年与当地企业BAF达成战略合作，未来将以技术服务输出为核心探索多样化合作模式 [3] 海外战略布局 - 越南养殖行业在智能装备、非瘟防控技术等领域存在明显提升空间，公司积累的养猪技术、智能装备及管理体系可满足这类需求，例如越南企业已委托完成新场整体设计、设备供应及员工培训 [3] - 海外战略以"技术装备+管理体系"整体输出为核心，通过技术服务输出探索多样化合作模式 [3] 全产业链协同 - 屠宰肉食业务自2019年启动，目前产能达2900万头/年，现阶段重点通过开拓销售渠道提升产能利用率并优化产品结构提高分割品占比 [6] - 屠宰与养殖形成协同效应，通过屠宰端了解市场需求反哺养殖端育种与生产管理，实现从养殖到屠宰的全价值管理 [6] - 牧元安粮处于试生产阶段产能达设计规模80%，研发聚焦合成生物技术特别是合成氨基酸应用，旨在降低养猪业对大豆蛋白依赖抵御国际大豆价格波动风险 [4] 成本管控 - 2025年5月生猪养殖成本降至12.2元/kg环比降0.2元/kg，成本在11.5元/kg以下场线占比超11.5%，全年目标平均成本12元/kg年底力争接近11元/kg [7] - 未来优化成本四大层面：强化非瘟等疾病防控能力、构建科学种猪育种体系、推广低豆日粮技术、深化智能化设备应用 [7] 负债管理 - 2025年明确提出负债降低100亿目标，2024年资本开支小于折旧体现稳健现金流创造能力，未来资本开支将继续下降 [8] - 短期债务占比较高因生猪养殖企业负债结构特殊，公司将通过经营积累与资本运作双轮驱动逐步降低负债总额及资产负债率，长期目标降至40%多 [8] 行业展望 - 随着有关部门对行业引导政策完善，生猪价格与全国产能有望长期保持稳定 [5] - 公司自2021年起从高速发展转向高质量发展，资本开支逐步下降新建产能控制较小规模，重点聚焦三大方向：深挖成本空间、向行业输出技术实力、推进国际化战略 [5] - 期待通过技术创新与模式升级让养猪行业变成受人尊重行业，让养猪工作成为体面职业，核心是让养猪更轻松收入更高 [9]