宏观环境转向 - 市场已从4月的危机阶段转入对美联储降息的"响应阶段"，推动风险资产显著上行重估 [1][2] - 全球央行政策转向加速，美联储预计9月降息近乎确定，7月降息也在讨论之列 [2] - 金融条件显著宽松，表现为长端收益率下降、信用利差收紧、美元走软以及实际工资动态改善 [2] - 宽松的金融条件暂时压倒了住房和部分劳动力数据偏软的逆风 [3] 市场策略转变 - 市场的核心驱动力已不再是趋势、估值或单纯的流动性，而是对宏观环境转变的敏锐洞察 [1] - 系统性宏观策略的主导地位正在消退，管理资产规模较峰值下降约三分之一 [1][6] - 流动性已不再是唯一主导力量，财政政策、地缘政治及美联储反应机制重新成为核心驱动因素 [4] - 市场叙事变化迅速，价格走势更具欺骗性，交易员需从自动化转向实时解读宏观拐点 [4] 市场心理与投资机会 - 当前价格信号显示牛市基调，但需结合情境而非单纯动量解读 [4] - 最大的回报可能来自提早捕捉央行立场变化、通胀拐点或消费者信心的转折 [4] - 英国、人工智能、中国、生物科技、巴西雷亚尔及比特币被列为投资"象群"，特别押注比特币 [6] - 人工智能相关领域展现强劲势头，美国超大规模企业的资本支出预计从2022-2024年的4770亿美元增至2025-2027年的1.15万亿美元 [6] - 当前的牛市行情源于对宽松政策的"宽慰"而非亢奋 [6] 新时代投资逻辑 - 最明智的投资不是确定性（债券），而是塑造未来的力量 [5][7] - 市场正摆脱旧有剧本，迈入一个由政策转向、事件驱动和心理博弈主导的新时代 [1]