加拿大抛售美国资产 - 加拿大4月份罕见抛售900亿美元美国投资组合资产 减持规模达到其美国资产总持有量的3.5% [1][4] - 抛售集中在固定收益产品 股票减持也相当显著 从第一季度的月均水平大幅跃升 [4] - 这种规模的资产减持在过去十多年中很少出现 突显行动的异常性质 [4] 关税威胁与政治因素 - 加拿大是较早面临美国关税威胁的国家 特朗普在2月和3月对加拿大和墨西哥发出关税威胁 [3][6] - 加拿大贸易政策不确定性指数在2月和3月大幅上升 全球整体水平上升集中在4月 [8] - 特朗普呼吁加拿大成为美国一个州的言论可能影响加拿大投资者对美国敞口的看法 [8] 全球资金流动与去美元化 - 加拿大的抛售被英国大举买入所抵消 可能代表整个欧洲范围内的买入行为 [9] - 资金流动变化可能反映德国财政冲击后从欧洲政府债券(EGBs)的轮换 [9] - 如果加拿大行为预示更广泛趋势 未来可能出现更多国家减持美国资产的情况 [9] - 其他国家效仿减持美国资产可能对美元构成下行压力 加快全球"去美元化"进程 [3][10] 市场反应与潜在影响 - 4月份整体TIC数据未显示外国购买美国资产有特殊情况 但美元疲软可能受投机性定位和低对冲比率推动 [10] - 国家配置等重大决策需要时间 考虑到延长定位的起点 预计这种情况仍会出现 [10]