稳定币概念市场热度 - 稳定币成为港美A股共同发力点，Circle作为"稳定币第一股"在美股上市后股价短期内翻7倍 [1][2] - 国泰君安国际获虚拟资产牌照后股价单日暴涨198%，光大控股、耀才证券等概念股近期受资金追捧 [2] - 宇信科技作为金融科技解决方案提供商，明确表示将参与稳定币场景应用开发 [3] 宇信科技公司概况 - 公司为清华校友洪卫东创办，已在深交所创业板上市（300674 SZ），当前市值约195亿元，正冲刺港股IPO以拓展海外业务 [3][5][6] - 股权结构显示创始人洪卫东及关联方控制25 16%表决权，百度持股3 64%为第二大股东 [6] - 主营业务为金融科技解决方案，覆盖中国央行、政策性银行及全部国有大行，银行客户渗透率达100% [6][15] 业务结构与财务表现 - 收入构成：银行科技解决方案占比超96%（2024年34 61亿元），非银机构解决方案占比约3%（2024年3 71亿元） [7][10] - 2024年总收入39 54亿元同比下滑23 9%，主因收缩低毛利项目聚焦高价值业务，同期毛利率提升至28 8% [12] - 研发投入稳定，2024年研发费用4 3亿元占收入10 9%，拥有1357名研发人员占比11 8% [13] 行业竞争格局 - 中国金融科技解决方案市场规模2024年达2355亿元，预计2029年将增长至4313亿元，银行类解决方案占比68 4%（1610亿元） [22][23] - 宇信科技以2 1%市占率位列银行类解决方案上市企业第一，主要竞争对手包括长亮科技、恒生电子等 [27][28] - 行业经历电子迁移、移动主导阶段后，当前进入AI驱动阶段，技术融合加速服务智能化 [20][22] 运营风险与客户结构 - 前五大客户收入占比逐年下降（2024年42 3%），但客户付款存在1-3年账期，2024年贸易应收款7 86亿元周转天数103天 [16][18] - 供应商集中度波动较大，2023年前五大供应商采购占比达78 7% [16]