公司概况 - 聚合顺新材料股份有限公司主要从事尼龙6切片业务,产品包括纤维级切片、工程塑料级切片和薄膜级切片三大类,2024年营业收入达71.68亿元,同比增长19.11% [1][7] - 公司2024年净利润为3.66亿元,同比增长68.66%,销售毛利率提升至8.06%,主要受益于下游需求增长和产品结构优化 [1][7] - 截至2025年3月末,公司总资产62.17亿元,资产负债率65.07%,较2024年末上升1.2个百分点,主要因业务扩张和项目建设融资增加 [1][17] 行业环境 - 2024年中国尼龙切片表观消费量达531.59万吨,同比增长12.8%,主要受益于新能源电动车、智能家居等下游需求增长 [5][6] - 尼龙6切片行业集中度持续提升,主要生产企业产能基本达到10万吨/年以上,并向浙江、江苏和福建地区集中 [7] - 己内酰胺作为尼龙6主要原材料(占生产成本90%),2024年价格受原油影响震荡下行,缓解了下游成本压力 [7][14] 经营状况 - 公司2024年产品销量56.5万吨,创历史新高,其中纤维级切片销量37.06万吨,工程塑料级切片18.71万吨 [11][12] - 公司采用"成本+加工费"定价模式,2024年纤维级切片毛利率9.00%,工程塑料级切片毛利率6.00%,产品盈利仍然较薄 [12][13] - 前五大客户销售额占比43.89%,其中第一大客户华鼎股份销售额15.11亿元,占比18.66% [14] 产能建设 - 截至2024年末,公司在建产能合计51.6万吨,包括山东鲁化项目二期(22万吨)、杭州年产12.4万吨项目和常德技改项目(9.2万吨) [9][10] - 公司积极布局高端产品,计划在山东淄博建设年产8万吨尼龙66项目,该产品毛利率远高于尼龙6切片 [10] - 2024年产能利用率达113.73%,产销率97.99%,显示较强的生产效率和市场需求 [9] 财务状况 - 2024年经营活动现金流净额0.39亿元,同比大幅下降,主要因业务扩张和产线采购增加 [17][20] - 2024年末总债务35.97亿元,其中应付票据26.63亿元(占比74.05%),长期借款和应付债券合计9.27亿元 [20] - 公司货币资金27.65亿元,现金短期债务比1.20,速动比率1.26,短期偿债能力良好 [17][20]
聚合顺: 聚合顺新材料股份有限公司相关债券2025年跟踪评级报告(合顺转债)