白酒行业低度化趋势 - 38度国窖1573销量占比已近50%，规模接近100亿元，将适时投放28度产品，并考虑研发16度、6度等更低度数产品 [1][3] - 五粮液宣布下半年将上市29度五粮液，显示行业头部企业加速布局低度化市场 [1] - 中国酒业协会报告指出年轻人群消费需求转向"低度化、利口化"，推动产品创新 [2] 泸州老窖业绩表现 - 2024年实现营收311.96亿元，同比增长3.19%，净利润134.73亿元，同比增长1.71% [2] - 2025年一季度营收93.52亿元，净利润45.93亿元 [2] - "国窖"品牌稳居200亿元阵营，"泸州老窖"品牌突破100亿元体量 [2] 渠道策略调整 - 正在制定《经销商和终端战略共赢计划》，强调不同渠道应基于成本进行差异化定价 [4][6] - 对电商及即时零售持保守态度，认为应注重品牌建设和消费者培育 [5] - 计划未来五年终端数量从50万家扩大到400万家，重点开拓下沉市场 [7] 行业竞争格局 - 白酒行业进入存量竞争阶段，整体业绩增速放缓 [2] - 泸州老窖、山西汾酒、剑南春等纷纷加速布局年轻化、低度化市场 [2] - 行业需抓住"代际迁移"与"消费主权觉醒"的新增长点 [2]