行业现状与趋势 - 2024年白酒行业进入调整周期，规模以上企业产量同比下降1.8%，但销售收入同比增长5.3%至7964亿元，利润总额同比增长7.76%至2509亿元，表明行业从产能扩张转向增效、品质提升和品牌价值创造 [4] - 白酒消费呈现四大趋势：消费观念从量到质、需求向个性化低度化转变、政务消费占比下滑而婚寿宴自饮场景增长、渠道加速线上线下融合 [5] - 行业虽面临调整，但白酒产业价值螺旋式上升趋势未变，文化内涵和情感需求仍稳固 [5] 公司战略与成果 - 泸州老窖计划未来五年终端数量从50万家扩张至400万家，加速渠道下沉 [10] - 海外市场稳步增长，东南亚取得突破性强劲增长，国际化战略全面加速 [7] - 上市30年累计现金分红453.01亿元，分红率超60%，股价涨幅450倍位列A股第一 [10] 产品创新与市场表现 - 38度国窖1573表现优异，在低度酒细分市场领先茅台五粮液，28度产品已研发完成并将投放，16度、6度产品同步开发中 [7] - 通过数字营销实现销售费用率持续下降，费效比提升，构建线上线下全渠道网络 [7] - 市场库存改善明显，价格体系稳固，经销商利润有保障，区县村镇需求增长为下沉创造窗口期 [7] 管理层观点 - 量价齐升被视为理想状态下的伪命题，实际操作中需权衡取舍 [9] - 电商乱价问题需通过品牌建设和消费者服务解决，而非单纯区分线上线下 [9] - 2025年经营方针为"蓄势攻坚精耕细作稳增长，顺势而为改革创新谋发展"，营收目标稳中求进 [10]