港股上市计划 - 公司近日在港交所递交招股书寻求"A+H"上市 摩根大通和中信证券为联席保荐人 [1] - 港股上市目的包括提升全球品牌知名度 优化资本结构 拓展多元化融资渠道 [3] - 募集资金将主要用于拓展国际业务 加强研发能力 扩大海外生产能力 [3] - 港股多为机构投资者 更加关注公司的业绩成长性 [1] 国际业务拓展 - 海外市场2022-2024年分别贡献总收入的52.7%、48.9%及53.6% [4] - 国际扩张是公司核心策略之一 但需投入大量资金和资源 [4] - 港股上市有利于吸引国际资本 挖掘潜在合作伙伴 拓展海外业务版图 [1][3] - 在全球化布局过程中需警惕贸易政策与关税风险 市场竞争与渠道挑战等风险 [4] 财务表现 - 2023年和2024年收入分别同比增长30.7%和38% [5] - 2024年归母净利润19.77亿元 同比下滑3.64% [5] - 归母净利润连续三个季度同比下滑 2024Q3/Q4和2025Q1分别下滑43.4%、26.99%、32.92% [5] - 2024年营业成本激增49.38% 销售费用增长73.23% [6] - 2024年广告及市场推广费用达19.24亿元 占销售费用的65% [6] 毛利率变化 - 毛利率由2022年的47.9%上升至2023年的54.1% 2024年下降至50.4% [6] - 2024年毛利率下降主要由于关税及海外销售相关运费成本增加 [6] - 行业竞争加剧 预计2025年行业毛利率会进一步降低 [7] 产品布局 - 目前超90%收入来自销售智能扫地机器人及相关配件 [8] - 已扩充产品品类至洗地机、洗烘一体机及其他智能电器 [8] - 计划持续加大研发投入 丰富产品矩阵 拓展其他智能电器领域 [9] - 产品高度依赖单一品类易引发盈利结构脆弱性加剧等风险 [9] 市场环境 - 扫地机行业竞争激烈 头部厂商集中度加深 前5名厂商市场份额差距缩小 [8] - 技术升级方向围绕仿生机械臂、AI交互 但平均出货单价下滑挤压厂商利润空间 [8] - 新品质价比加速升级带来库存隐忧 部分旧机型面临较大库存压力 [8]