存储板块核心观点 - 存储板块Q3Q4或持续涨价，上游原厂DDR4第三季合约价预涨30-40% [1] - AI服务器、PC、手机带动存储容量升级，HBM、eSSD、RDIMM等高价值量产品渗透率提升 [1] - 国产化加速，HBM、eSSD、RDIMM等高难度产品国产化率持续提升 [1] DDR4/DDR5市场动态 - DDR4存储芯片价格跳涨，32GB DDR4 RDIMM现货价格涨超30%，64GB DDR4 RDIMM报价达220美元 [1] - 威刚科技DDR4/DDR5订单爆满，产能饱和，工厂连续5个月加班生产，订单能见度覆盖至9月 [1] - Q3-Q4 DRAM/NAND涨价动能强化，DDR4领涨，PC DDR4和Server DDR4涨幅扩大 [1] 美光业绩表现 - FY2025Q3美光DRAM收入70.71亿美元，占总收入76%，环比增长15.5%，DRAM Bit出货量环比增长超20% [2] - NAND收入21.55亿美元，环比增长16.2%，NAND Bit出货量环比增长约25% [2] - Mobile事业部营收15.51亿美元，环比增长45%，Storage事业部营收14.51亿美元，环比增长4% [2] 半导体行业展望 - 2025年全球半导体增长乐观，AI驱动下游增长，国产替代持续推进 [3] - 存储板块Q3合约价涨幅持续，企业级产品带动季度业绩环比增长 [3] - 晶圆代工龙头或开启涨价，端侧AI SoC芯片公司受益于硬件渗透率释放 [3] 建议关注标的 - 半导体存储：江波龙、兆易创新、香农芯创等 [4] - IDM代工封测：华虹半导体、中芯国际、长电科技等 [4] - SoC及配套方案商：恒玄科技、瑞芯微、晶晨股份等 [4] - ASIC：翱捷科技、芯原股份 [4] 材料设备与零部件 - 半导体材料设备：北方华创、中微公司、拓荆科技等 [5] - 光子芯片：源杰科技、长光华芯、炬光科技等 [5] - 高可靠电子：盛景微、景嘉微、上海复旦等 [5]