财务表现 - 2025Q1公司实现营业收入100.2亿元，同比+187% [1] - 2025Q1毛利率为14.9%，环比+1.5pct，创历史新高 [1] - 毛利率改善受益于战略合作业务、产品组合优化及销量规模效应提升 [1] - 2025Q1归母净利润亏损1.3亿元，同比减亏8.2亿元 [1] 新车表现 - B10于2025年4月10日上市，定价9.98-12.98万元，高配版搭载激光雷达+高通8295座舱芯片+高通8650智驾芯片 [1] - B10在4-5月批发量分别为0.66、1.01万辆，月销已过万且趋势向上 [1] - 2026款C10于2025年5月15日上市，起售价降低6000元至12.28万元，预售24小时订单突破1.55万辆，智驾版占比40% [2] - 2026款C16于2025年6月18日上市，新增五座版，起售价降低4000元至15.18万元，受众人群扩张 [2] - B01将于2025年6月29日开启预售，新款C11即将上市，预计延续高性价比策略 [3] 销量与渠道 - 2025年3-5月批发量分别为3.7、4.1、4.5万辆，连续三个月位列新势力销量首位 [3] - 2025年1-5月累计出口量超1.72万辆，稳居新势力出口销量冠军 [3] - 全球网点已超1500家，渠道持续扩张 [3] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.1、25.7、50.7亿元 [3]