融资情况 - 2024年全年偿还公开债务约200亿元，公开债务流动性危机已经解除 [3] - 截至一季度末有息负债余额735亿元，其中96.30%为银行借款，最新有息负债已低于700亿元 [3] - 剩余公开债务仅两笔：2024年10月到期6000万元和2025年4月到期5亿元 [3] - 银行融资稳健，从信用融资转向抵押融资和物业经营性贷款融资 [3] - 关注同行公开市场融资动态，但采取稳健策略调整债务结构和久期 [3] - 公司保持金融市场零违约记录，正跟踪融资品种和动态以择机行动 [4][5] 市场观点 - 房地产行业调整周期已持续4年多，但中国市场长期规模仍可能维持在4-5万亿元/年 [6] - 一二线城市投资占比大（77%），预计这些区域市场韧性较强，有助于资产负债表恢复 [6][10] - 2021年以来行业下行幅度空前，公司2024年出现上市以来首次亏损 [6] - 未来需平衡开发业务体量，重点发展轻资产业务、物业服务和商业运营 [7] 投资策略 - 偿债高峰期间暂停投资，2024年一季度后尝试恢复 [9] - 坚持安全第一原则，无明确投资额度，根据市场企稳情况动态调整节奏 [8][9][10] - 2024年已获取两宗土地：杭州临平宅地（40%权益，7436万元）和上海松江宅地（9%权益，7337万元） [10] - 总土地储备2916万平方米（权益1245万平方米），货值4325亿元（权益1759亿元），权益比例40.7% [10]