行业板块表现 - 钢铁、煤炭、银行等行业板块领涨A股 [1] - 电子、国防军工、通信、计算机等行业领跌 [1] - 半导体设备、光模块CPO、稳定币等概念下跌 [1] - 云计算50ETF（516630）午后跌超2%，卫宁健康、奥飞数据、中际旭创、云天励飞、润泽科技等持仓股领跌 [1] AI算力主线 - 全球大模型加速更新迭代，云厂商加大资本开支，AI仍是最确定的主线叙事 [1] - 通信行业的业绩与估值均体现配置价值，2025年下半年主要围绕"AI算力"、"AI终端"等五大主线展开 [1] 光通信领域 - AI驱动数据中心架构高速迭代，光模块/光器件是核心受益环节，相关需求乐观 [1] - CPO凭借性能和功耗优势，或推动下一代数据中心架构扁平化，成为主流光互连解决方案 [1] - 博通、英伟达等算力龙头的CPO产品预计在2025年下半年陆续交付，未来一到两年内有望快速上量 [1] - 国内算力链建设提速，高速光模块需求攀升，推动相关企业业绩增长延续 [1] IDC领域 - 海外头部厂商算力需求外溢趋势明显，头部IDC企业国际业务（东南亚）需求高涨 [2] - 国内重点IDC厂商营收增速明显修复，受益于AI需求释放 [2] - 2025年国内训推算力需求持续释放，具备大型AI基础设施且具备组网与运营能力的厂商有望加速跑出 [2] 云计算50ETF - 云计算50ETF（516630）跟踪云计算指数（930851），AI算力含量较高 [2] - 覆盖光模块&光器件、算力租赁、数据中心、AI服务器、液冷等热门算力概念 [2] - 云计算50ETF（516630）为跟踪该指数合计费率最低的ETF [2]