非农就业预测 - 高盛预测美国6月非农就业人数新增8.5万，远低于市场预期的11.3万和过去三个月均值13.5万 [1] - 拖累因素包括大型数据指标疲软、移民政策变化和联邦政府裁员 [1] - 预计失业率从5月的4.24%升至4.3%，平均时薪环比增长0.3% [1] - 工人罢工结束带来利好但不足以实质性提振整体数据 [1] 劳动力市场与货币政策 - 6月非农就业报告将证实美国劳动力市场放缓，加强美联储转向鸽派立场的趋势 [1] - 工资增长若显示通胀放缓迹象将对美元构成持续下行压力 [1] - 若数据恶化可能促使美联储在7月29-30日政策会议上提前行动 [1] - 目前CME数据显示7月维持利率不变概率73.1%，降息25基点概率26.9% [1] ADP就业数据 - 6月ADP就业人数意外减少3.3万，远低于预期的增长9.5万和5月经下修后的2.9万 [2] - 雇主对新增招聘持谨慎态度且不愿填补离职员工空缺导致就业萎缩 [2] - ADP报告对官方非农数据预测准确性历来不稳定，市场更重视劳工部报告 [2] 经济机构观点 - 牛津经济研究院预计今年剩余时间就业增长趋势将持续减弱，因关税和政策不确定性 [3] - 高盛将美联储降息时间预测提前至9月，预计9/10/12月各降息25基点 [3] - 高盛认为9月降息概率略高于50%，因关税影响不显著或劳动力市场疲软等因素 [3] 降息预期分析 - 高盛预计7月不会降息，除非就业数据远低于预期 [4] - 劳动力市场仍"健康"但找工作难度增加，季节性因素和移民政策构成短期下行风险 [4]