公司战略与业绩 - 公司明确双品牌战略（极狐与享界并行发展）并提出2025-2027三年跃升计划 目标为提升销量与盈利 [1] - 结构优化措施包括单独成立享界事业部并制定内部销量占比目标 降本增效通过控制费用和零部件自制实现 [1] - 25Q1营收同比增长151% 毛利率同比提升4 1个百分点 归母净利润同比减亏0 6亿元 [1] 享界品牌发展 - 享界S9增程版上市后销量改善明显 消费者调研显示其与BBA同属高档品牌认知 [1] - 鸿蒙智行系高端轿车预期修复 享界S9增程版销量提升强化豪华行政轿车属性 [2] - 合资高端轿车市场BBA仍占主导 但享界有望凭借先发优势抢占份额 因合资品牌以价保量削弱高端属性 [2] - 享界将迎多重催化 包括高端旅行车亮相和图形车标上车 品牌势能持续向好 [2] 极狐品牌表现 - 极狐24年底门店达394家 同比翻倍 实现三线及以上城市100%覆盖 渠道触达率显著提升 [3] - 新媒体营销策略见效 如结合"与辉同行"热点提升考拉车型知名度 25年5月销量超1 35万辆 超越24年12月旺季数据 [3] - 25年新车密集上市 αS6及αT6已于4月上市 αS3完成备案 渠道拓展配合新品供给推动销量持续增长 [3] 财务预测 - 预计2025-2027年营收分别为383 9亿元 597 6亿元 765 7亿元 对应PS为1 1 0 7 0 5 [3]