业绩表现 - 2024年公司营收3.61亿元，同比大幅下滑31.48%，亏损3.08亿元，相当于亏掉前三年的利润总和 [1][2] - 毛利率从67%降至52%，主要因折价销售及搭配赠品促销 [4] 渠道困境 - 公司以线下经销渠道为主（占比72%），但2024年经销商收入减少52.3%，直营客户收入减少18.1% [3][4] - 线上渠道收入7910万元，同比增长11.4%，但无法弥补线下缺口 [4] - 线上推广费用达3770万元，同比增加67.7%，但存在未经授权商家低价销售乱象 [5] 存货与财务风险 - 存货从2020年4.7亿元增至2024年9.03亿元，占总资产67%，周转天数从1326天增至1811天 [7] - 应收款项从1905.6万元增至9023万元，回款放缓 [7] - 经营活动现金流净流出1.08亿元，账面现金仅6537万元，短期有息负债达2.31亿元 [7] 管理层变动 - 股东以"经营管理理念偏差"为由罢免原总经理王娟，新任总经理周信忠曾通过基金入股公司 [8]