公司概况 - 公司是民营的国家级高新技术企业，自1997年成立以来一直专注于掩膜版的研发、生产和销售，目前已成为国内平板显示用掩膜版的领先企业 [1] - 2025年一季度公司实现营收2.60亿元，同比增长47.09% [1] 技术优势 - 公司在平板显示领域于2019年首次实现国内G11掩膜版投产，是国内首家、世界第四家掌握G11高世代掩膜版制造技术的企业 [1] - 公司是国内唯一一家可以全面配套不同世代面板产线（G2.5-G11）的本土掩膜版企业 [1] - 公司还掌握G6及以下AMOLED掩膜版制造技术 [1] - 公司以第三代半导体和先进封装为主要发展方向，优化激光直写光刻、湿法制程、光学检测等成熟工艺，突破干法制程、电子显微检测、等离子束修补等先进制造工艺 [1] 市场前景 - SEMI预计2025年国内半导体掩膜版市场规模约为187亿元，未来有望继续增长 [2] - 目前中国半导体掩膜版国产化率约10%，高端掩膜版国产化率仅3% [2] - 公司于2025年6月发行总额为6.15亿元的可转债，用于半导体及高精度平板显示掩膜版扩产等项目 [2] 财务预测 - 预计公司2025-2027年实现营业收入11.38/15.85/22.56亿元 [2] - 预计公司2025-2027年归母净利润2.22/3.45/5.00亿元 [2] - 对应PE分别为29.52/19.02/13.12倍 [2]