IPO市场整体表现 - 2025年上半年A股IPO受理量达177家，同比增长510.34%，其中6月单月受理150家，占上半年总量的84.75% [1][3][5] - 上半年30家企业上会且全部过会，过会率100%，较2024年同期的87.1%显著提升 [1][7] - 上半年终止IPO企业数量为77家，同比降幅超70%，显示市场环境改善 [1][8] - 上半年51家企业成功IPO，募资总额373.55亿元，同比增长14.96%，上市首日平均涨幅229.09%且0破发 [1][11][18] 板块分布与券商竞争格局 - 北交所IPO排队企业191家占比59.5%，科创板37家、创业板34家、上证主板31家、深主板28家 [6] - 国泰海通以46家排队企业数量居首，中信证券(34家)、中信建投(25家)分列二三名 [6][7] - 头部券商形成"二中二泰"格局（中信建投、中信证券、国泰海通、华泰联合），合计承销额占比50.5% [2][19][22] - 中小券商承销额大幅下滑，国金证券同比下降84%，东吴证券上半年承销额挂零 [2][23] 发行与定价特征 - 创业板发行20家数量最多，北交所仅发行6家但排队数量占比最高 [14] - 中策橡胶募资40.66亿元为最高，宏海科技1.28亿元为最低 [15] - 发行市盈率均值18.84倍，较2024年同期下降17.73% [17] - 太力科技承销保荐费用率14.08%畸高，民生证券收取6500万元费用 [16] 典型案例与风险事件 - 五矿证券保荐的*ST广道连续6年营收造假超85%，或成北交所首例重大违法退市案例 [9] - 天有为募资37.4亿元但存在社保缴纳不合规问题，新股弃购金额达3598万元 [15] - 江南新材上市首日涨幅606.83%居首，51只新股平均涨幅229.09% [18]