政策支持创新药发展 - 国家医保局和国家卫生健康委发布《支持创新药高质量发展的若干措施》，旨在全链条支持创新药发展，涵盖研发支持、医保目录、临床应用、多元支付和保障措施五个方面 [2] - 政策支持优化药品目录准入政策、设立商业健康保险创新药品目录、优化药品挂网程序、促进创新药全球市场发展，以提升创新药研发效率和市场准入速度 [2] - 商保创新药目录专门纳入临床价值显著但超出基本医保保障范围的高创新性药品，通过协商保密定价机制保护企业商业机密 [2] 商保创新药目录特点 - 商保创新药目录内药品不计入医保自费率考核指标，豁免集采可替代品种监测要求，医疗机构配备可突破"一品两规"限制 [2] - 商保创新药目录由国家医保局组织制定，与医保目录同时申报、同步调整，程序基本一致 [3] - 企业可自主申报纳入医保目录或商保创新药目录，也可同时申报两者 [3] - 商业健康保险公司和行业专家在商保创新药目录的方案制定、专家评审、价格协商等环节具有重要决策权 [3] 行业发展趋势与投资建议 - 创新药龙头公司纷纷进入盈利阶段，研发管线通过BD开始转化成常态化收入，创新管线进入系统性拔估值阶段 [1] - 商保创新药目录的推出有助于拓宽创新药的市场空间，激励药企加大研发力度，是创新支付体系的重大探索 [1] - 建议关注平台型公司、商业化放量或有产品出海预期的小而美biotech、仿转创pharma公司 [1]