6月16日，深交所上市的支付机构拉卡拉突然宣布筹划发行H股并在香港联交所上市。公告称此次赴港 上市旨在"推进公司国际化发展战略，构建国内国际双循环格局"。消息一出，市场反应热烈，次日公司 股价涨幅达16.16%，盘中一度触及涨停。 然而，这份雄心背后是2025年一季度净利润同比腰斩51.71%的惨淡业绩。在支付宝与微信支付垄断超 90%国内移动支付份额的背景下，昔日的"支付第一股"拉卡拉正面临前所未有的转型压力。 进入2025年，业绩下滑趋势加速恶化。一季度营收仅12.99亿元，同比减少13.01%；归属母公司股东净 利润"腰斩"，仅1.01亿元，同比暴跌51.71%。公司解释称这是受"季节性因素、春节长假及行业整体承 压"的影响，但市场并不买账。 拉卡拉业绩呈现"倒V型"轨迹。2022年因"跳码"事件巨亏14.37亿元后，2023年短暂扭亏为盈，但2024年 再度陷入营收净利双降的泥潭。致命伤是支付交易规模萎缩，2025年第一季度支付交易金额9820亿元， 同比下降10.51%，直接导致收入与利润双双下滑。 在第三方支付市场，支付宝和微信支付占据移动支付93%以上市场份额，形成双寡头垄断格局。拉卡拉 的个人 ...