算力服务业务财务表现 - 2024年度算力服务业务实现营业收入8,06434万元，毛利率4245%，但净利润亏损1,45574万元 [1] - 营业成本占比5755%，财务费用占比3240%，资产减值损失占比1396%，是导致亏损的主要原因 [1] - 公司借款年化利率为535%至750%，2024年度利息费用达2,62804万元，占净利润绝对值的18053% [1][2] 算力设备投资与折旧 - 截至2024年末，公司算力设备账面价值58,19792万元，总算力规模4,787P [1] - 服务器折旧年限设定为7年，与行业可比公司安诺其、德赛西威相近 [1] - 2024年计提资产减值损失1,12568万元，主要因新型号服务器上市导致旧设备市场价格波动 [1][2] 业务可持续性分析 - 预计固定资产投资回收期约486年，基于未来5年累计现金流入61,03279万元的假设 [2] - 2025年预计经营活动现金流净额11,14656万元，但需支付利息3,62056万元 [2] - 已发生多起租赁合同提前终止案例，包括中原算力等客户因市场变化终止合作 [6][7] 客户与供应商关系 - 前十大客户销售额合计7,71400万元，平均毛利率3997% [6] - 部分客户与公司存在间接关联：无锡开悟由前高管任职，杭州星临持有莲花紫星16%股份 [7] - 主要供应商包括爱尚游、南京坤前等，采购金额最高达14,44248万元 [6] 合同履约与资金管理 - 与新华三的采购合同因货源紧张终止，预付款390万元已全额收回 [8] - 与瀚海智芯的合同终止后，13,570万元预付款尚有4,51760万元未收回 [8] - 公司自查未发现预付款流向关联方的情况，会计师认可其合理性 [8] 销售费用增长 - 2024年销售费用1.89亿元同比上升7960%，主要因电商业务推广费增加 [9] - 电商平台服务费支出4,409万元，其中杭州禹归收取代运营费1,083万元 [9] - 电商业务收入同比增长16568%至20,27029万元，与服务费增长趋势匹配 [9]