微软与英伟达市值表现 - 英伟达市值达3.89万亿美元，微软市值达3.71万亿美元，双双逼近4万亿美元关口 [1] - 英伟达股价过去1年上涨26.63%至159.34美元，52周高点160.98美元，市盈率51.33 [2][3] - 微软股价过去1年上涨6.69%至498.84美元，52周高点500.76美元，市盈率38.55 [4][5] 英伟达业务分析 - 过去三年年销售额增长超过10倍，未来三年预计保持年均32%增长 [7][8] - 作为AI芯片供应商占据价值链上游位置，短期内芯片需求不会骤减 [8] - 存在"全押AI"的二元风险，1月因"DeepSeek"冲击市值一周内蒸发20% [8] 微软业务分析 - 通过与OpenAI合作将AI技术嵌入产品，Azure AI服务收入约115亿美元（占公司总收入4%） [7][9] - 近期裁员动作频繁，继5月裁员6000人后计划再裁员9000人 [9] - 员工人均年收入落后于大多数科技同行，需裁员8.4万人才能达到Alphabet效率水平 [9] 微软与OpenAI合作动态 - OpenAI计划改变公司结构以摆脱微软控制，可能限制微软获取未来AGI技术 [9] - 双方2023年百亿合作协议因AGI条款产生分歧，谈判陷入僵局 [10]