特斯拉二季度销量表现 - 2025年第二季度交付量为384122辆，同比下降13.5%，其中Model 3/Y合计交付373728辆 [3] - 连续两个季度同比下滑，一季度交付量33.67万辆，环比下降32%，同比下降13% [3] - 中国市场依赖加深但份额下降，2024年中国市场销量唯一正增长，但份额从2021年一季度15.8%降至5.6% [16] 资本市场反应与预期 - 交付数据公布后股价上涨4.97%，市值增加481亿美元，因略超分析师预期的36.5万辆 [4] - 分析师预期分歧大，12个月目标价区间115-500美元，对应市值3700亿至1.6万亿美元 [8] - 木头姐增持56368股，价值约1791万美元，并给出2600美元目标价（无自动驾驶则降至350美元） [4][22] 战略转型与AI叙事 - 公司定位为AI企业而非汽车制造商，竞争力将转向自动驾驶、Robotaxi和机器人 [5] - Robotaxi被寄予厚望，预计2030年收入达2030亿美元（利润860亿美元），2040年美国规模或达230万辆 [10] - 2025年6月奥斯汀试点Robotaxi服务，初期10辆车运营，存在安全员介入、路径决策混乱等问题 [11][14] 产品与技术挑战 - FSD进展不顺利导致Model 2项目被搁置，墨西哥工厂建设延迟 [9] - Robotaxi纯视觉方案在复杂场景下表现欠佳，缺乏冗余感知机制，面临技术成熟度与监管挑战 [13] - 人形机器人Optimus零部件采购暂停，可能影响5000台销售计划 [20] 中国市场策略调整 - 中国销售体系组织架构调整，裁员比例近50%，重点转向下沉市场和低线城市门店建设 [17] - Model 3/Y首次进入新能源汽车下乡目录，尝试挖掘乡镇市场需求 [17] - 储能业务连续两季度下滑，Q2装机量9.6千兆瓦时，较Q1减少0.8千兆瓦时 [18] 外部环境与政策风险 - 美国可能取消电动车税收抵免，储能业务面临关税壁垒和政策支持不确定性 [18] - 马斯克政治立场引发争议，与特朗普矛盾加剧公司政策风险 [21]