业绩表现 - 公司上半年归母净利润预计10.61亿元至11.37亿元，同比增加40%至50%，已超去年全年水平 [1] - 扣非净利润预计为9.26亿元至10.00亿元，同比增长25%至35%，增速较去年同期69.72%显著放缓 [1] - 第二季度预计归母净利润8.97亿元至9.72亿元，同比增长36.74%至48.17%；扣非净利润7.73亿元至8.47亿元，同比增长21.16%至32.76% [4] - 上半年非经常性收益约1.35亿元至1.37亿元，主要来源于政府补贴和交易性金融资产变动 [4] 产品战略 - 公司核心大单品燕京U8在8元价格带表现突出，得益于啤酒消费价格带下移 [4] - 推出燕京V10、狮王精酿等中高端产品，形成丰富产品线满足不同需求 [5] - 实施"啤酒+饮料"组合营销策略，优先切入火锅店、烧烤店等餐饮终端 [6] - 3月推出新品倍斯特汽水，终端渠道价约2.3元/瓶，零售价超6元/瓶 [6] 行业竞争 - 8元价格带产品对3-5元传统大众价格带产品替代性逐步增强 [5] - 百威亚太将资源从超级高端转移到8-10元价格带，华润啤酒发力8-12元价格带 [5] - 竞争对手通过新渠道布局抢占市场，如华润啤酒、青岛啤酒与即时零售平台合作 [5] - 行业呈现多元化经营趋势，啤酒企业布局快消类副业需3年左右成长期 [6]