投资者可以在交易所互动平台上通过提问方式了解部分公司更及时（每月10日、20日、月末）的股东户 数信息。证券时报·数据宝统计显示，666家公司公布了截至10月20日最新股东户数，相比之前各期，有 107股股东户数连续减少3期以上，股东户数最多已连降16期。也就是说筹码呈持续集中趋势。 股东户数连续下降个股中，连降时间较长的有*ST中地、锋尚文化等，其中，*ST中地最新股东户数为 29865户，已连续减少16期，累计降幅为26.41%，锋尚文化股东户数连降10期，最新户数为13463户， 累计降幅44.86%，股东户数连降期数较多的还有新联电子、永利股份、ST应急等。从最新一期的股东 户数下降幅度看，降幅较大的有泰禾股份、燕京啤酒、安联锐视等，最新股东户数分别下降22.36%、 10.93%、9.65%。 市场表现方面，股东户数连降股中，筹码集中以来股价上涨的有41只，下跌的有65只，累计涨幅较高的 有京泉华、信邦智能、常山药业等，分别上涨56.63%、31.44%、29.43%。相对沪指来说，其间股价跑 赢大盘的有12只，占比11.21%，超额收益率较高的有京泉华、信邦智能、招商轮船等，股东户数连降 以来相对 ...

证券之星消息，10月27日非白酒板块较上一交易日上涨0.09%，*ST兰黄领涨。当日上证指数报收于 3996.94，上涨1.18%。深证成指报收于13489.4，上涨1.51%。非白酒板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000929 | *ST兰黄 | 8.91 | 3.36% | 4.48万 | 3968.37万 | | | 601579 | 会稳山 | 21.82 | 3.07% | 14.94万 | | 3.25亿 | | 002568 | 百润股份 | 27.28 | 1.30% | 10.05万 | | 2.73亿 | | 600059 | 古越龙山 | 9.92 | 0.92% | - 10.97万 | | 1.09亿 | | 600573 | 惠泉啤酒 | 11.62 | 0.69% | 3.90万 | 4525.58万 | | | 000752 | ST西发 | 11.20 | 0.54% | 3.29万 | 3661.42万 | ...

21世纪经济报道肖夏 综合报道 突发频出的一周。茅台时隔仅一年半迎来了新任"一把手"，青岛啤酒跨界黄酒一事也在五个月后告吹。 酒企动态 青岛啤酒宣布终止收购即墨黄酒股权交易 10月26日傍晚，青岛啤酒披露，截至公告披露日，此前收购山东即墨黄酒《股权转让协议》约定的交割先决条件未能满足，本 次股权收购交易终止。 按照当时的公告，《股权转让协议》有效期是120天。然而新华锦方面却状况频出，从9月开始所持即墨黄酒股权陆续被多地法 院冻结。 至此，青岛啤酒跨界黄酒宣布告吹。青岛啤酒提到，本公司无须就《股权转让协议》终止承担任何违约责任。 李鬼告李逵？山西黄盖汾酒业起诉山西汾酒 10月17日，山西临汾市中级人民法院新增一则开庭公告，案由为"不正当竞争纠纷"，原告为山西黄盖汾酒业有限公司，被告为 山西杏花村汾酒厂股份有限公司。 俗称为"黄盖汾酒"的"玻汾"是汾酒近年复兴的功臣，在市面上也被一些酒厂模仿、假冒。但一向是原告的汾酒，因为这款产品 居然被人告了。 今年5月，青岛啤酒公告拟以6.65亿元收购新华锦集团、鲁锦集团所持即墨黄酒100%股权。恰逢今年资本市场热捧黄酒，这一消 息引起了广泛关注。 张勇代替周艳花出任西凤酒 ...

21世纪经济报道肖夏 综合报道 突发频出的一周。茅台时隔仅一年半迎来了新任"一把手"，青岛啤酒跨界黄酒一事也在五个月后告吹。 酒企动态 青岛啤酒宣布终止收购即墨黄酒股权交易 10月26日傍晚，青岛啤酒披露，截至公告披露日，此前收购山东即墨黄酒《股权转让协议》约定的交割 先决条件未能满足，本次股权收购交易终止。 今年5月，青岛啤酒公告拟以6.65亿元收购新华锦集团、鲁锦集团所持即墨黄酒100%股权。恰逢今年资 本市场热捧黄酒，这一消息引起了广泛关注。 按照当时的公告，《股权转让协议》有效期是120天。然而新华锦方面却状况频出，从9月开始所持即墨 黄酒股权陆续被多地法院冻结。 至此，青岛啤酒跨界黄酒宣布告吹。青岛啤酒提到，本公司无须就《股权转让协议》终止承担任何违约 责任。 李鬼告李逵？山西黄盖汾酒业起诉山西汾酒 10月17日，山西临汾市中级人民法院新增一则开庭公告，案由为"不正当竞争纠纷"，原告为山西黄盖汾 酒业有限公司，被告为山西杏花村汾酒厂股份有限公司。 俗称为"黄盖汾酒"的"玻汾"是汾酒近年复兴的功臣，在市面上也被一些酒厂模仿、假冒。但一向是原告 的汾酒，因为这款产品居然被人告了。 21世纪经济报道记者查 ...

券商目标价涨幅排名 - 中润光学目标价涨幅为74.39%，属于计算机设备行业 [1] - 乖宝宠物目标价涨幅为66.37%，属于饲料行业 [1] 券商推荐家数排名 - 燕京啤酒获得21家券商推荐 [1] - 宁德时代获得20家券商推荐 [1] - 润本股份获得18家券商推荐 [1] 券商评级调高 - 华泰证券将双良节能评级从“增持”调高至“买入” [1] - 华源证券将华友钴业评级从“增持”调高至“买入” [1] - 申万宏源集团将共创草坪评级从“增持”调高至“买入” [1] 券商评级调低 - 中邮证券将神马电力评级从“买入”调低至“增持” [1] - 天风证券将迪瑞医疗评级从“买入”调低至“持有” [1] - 方正证券将华测检测评级从“强烈推荐”调低至“推荐” [1] 券商首次覆盖 - 延江股份获得天风证券给予“买入”评级 [2] - 千方科技获得东吴证券给予“买入”评级 [2] - 重药控股获得东吴证券给予“买入”评级 [2] - 英洛华获得华龙证券给予“增持”评级 [2] - 易普力获得环球富盛理财给予“买入”评级 [2]

投资评级 - 维持"买入"评级 考虑到公司业绩略超预期且降本增效趋势良好 [5] 核心观点 - 公司2025年前三季度业绩略超预期 营业总收入134.3亿元 同比增长4.57% 归母净利润17.7亿元 同比增长37.5% [5] - 2025年第三季度营业总收入48.8亿元 同比增长1.55% 归母净利润6.68亿元 同比增长26.0% [5] - 公司通过强化U8全国性大单品和拓展产品矩阵 在啤酒行业高端化中具备成长空间 国企改革背景下有望持续阶梯式发展 [5] - 公司提升内部管理水平和优化产能利用率 利润率提升空间广阔 未来有望维持可观净利润增速 [5] 财务表现 - 2025年前三季度啤酒销量349.52万千升 同比增长1.39% 其中第三季度销量114.35万千升 同比增长0.1% [5] - 2025年第三季度吨价4262.87元/吨 同比增长1.4% 吨成本2125元/吨 同比下滑2.8% [5] - 2025年第三季度毛利率50.2% 同比提升2.16个百分点 [5] - 2025年第三季度销售费用率13.8% 同比下降0.06个百分点 管理(含研发)费用率11.8% 同比下降0.87个百分点 [5] - 2025年第三季度归母净利率13.7% 同比提升2.66个百分点 [5] - 预测2025-2027年归母净利润分别为15.55亿元/18.85亿元/21.7亿元 同比增长47.3%/21.3%/15.1% [4][5] - 预测2025-2027年每股收益分别为0.55元/0.67元/0.77元 [4] - 最新收盘价对应2025-2027年市盈率为21倍/18倍/15倍 [5] 行业与公司动态 - 2025年7-9月限额以上企业餐饮收入同比分别为-0.3%/ +1.0%/ -1.6% 餐饮表现疲软拖累啤酒行业需求 [5] - 公司发布前三季度利润分配预案 拟分配现金股利2.82亿元 [5]

投资评级 - 对燕京啤酒的投资评级为“买入”，并予以维持 [1][6] 核心观点 - 公司2025年三季报业绩略超预期，改革提效趋势良好，因此上调了盈利预测 [6] - 公司正不断强化以U8为核心的全国性大单品，并拓展区域大单品和特色单品的产品矩阵，在啤酒行业高端化浪潮中具备可观成长空间 [6] - 在国企改革背景下，公司有望持续实现阶梯式发展，通过提升内部管理水平和优化产能利用率，利润率提升空间广阔，未来有望维持可观的净利润增速 [6] 财务业绩与预测 - 2025年前三季度公司实现营业总收入134.3亿元，同比增长4.57%，归母净利润17.7亿元，同比增长37.5% [6] - 2025年第三季度公司实现营业总收入48.8亿元，同比增长1.55%，归母净利润6.68亿元，同比增长26.0% [6] - 预测2025年至2027年归母净利润分别为15.55亿元、18.85亿元、21.7亿元，同比增长率分别为47.3%、21.3%、15.1% [5][6] - 最新收盘价对应2025年至2027年的市盈率分别为21倍、18倍、15倍 [5][6] 经营表现分析 - 2025年前三季度公司实现啤酒销量349.52万千升，同比增长1.39%，其中第三季度销量114.35万千升，同比增长0.1% [6] - 2025年第三季度公司吨价为4262.87元/吨，同比增长1.4%，吨成本为2125元/吨，同比下滑2.8% [6] - 2025年第三季度毛利率达到50.2%，同比提升2.16个百分点，归母净利率为13.7%，同比提升2.66个百分点 [6] - 2025年第三季度销售费用率和管理费用率分别为13.8%和11.8%，分别同比下降0.06和0.87个百分点 [6]

白酒板块市场表现 - Wind白酒指数本周下跌1.23%至59343.67点，板块整体表现低迷 [1] - 头部酒企回调幅度较大，山西汾酒周跌幅达5.88%，泸州老窖周跌幅达3.53% [1] - 二三线酒企相对抗跌，*ST椰岛周涨幅达9.05%，皇台酒业等周涨幅超1% [1] 白酒行业基本面 - 行业处于“低预期、弱现实”状态，中秋国庆旺季动销环比修复但同比仍偏弱 [4] - 下周白酒三季报将密集披露，预计2025年三季度业绩或环比二季度进一步降速 [4] - 节后飞天批价小幅回落，双十一期间主流平台存在名酒低价销售情况 [4] 啤酒板块三季报表现 - 区域性啤酒股三季报低于市场预期，燕京啤酒和珠江啤酒周跌幅分别达7.57%和6.61% [1][4] - 珠江啤酒前三季度净利润同比增长17.05%，但第三季度营收同比下滑1.34%，为2018年以来首次 [4] - 珠江啤酒第三季度毛利率同比增加1.16个百分点至50.93%，盈利改善主要得益于毛销差扩大 [5] 啤酒公司经营状况 - 燕京啤酒三季度单季营收48.75亿元，同比增长约1.55%，增速低于前三季度整体水平 [5] - 燕京啤酒三季度销量114.35万千升，与去年同期基本持平，反映消费疲软下市场拓展承压 [5] - 燕京啤酒通过降本增效提升盈利，2025年减员控费力度较大，成果有望在四季度集中体现 [5] 其他酒类板块 - 黄酒板块表现弱势，会稽山周跌幅高达8.16%，为酿酒板块中表现最差的个股 [1] - 惠泉啤酒本周小幅下跌0.94% [1]

行业背景与公司转型 - 2025年1-8月中国规模以上企业啤酒产量2683.3万千升，同比下降0.2%，行业面临消费疲软压力[2] - 行业逻辑从"增量"转向"增价"，头部厂商发力高端化产品[2] - 公司于2019年正式提出"五年增长与转型战略"，向中高端市场发力，转型起步晚于青岛啤酒、华润等同行[2] 2025年三季度及近期业绩表现 - 2025年1-9月公司啤酒销量349.52万千升，同比增长1.39%[3] - 2025年前三季度营业收入134.33亿元，同比增长4.57%；归母净利润17.70亿元，同比增长37.45%[3] - 第三季度单季营收48.75亿元，同比增长1.55%；净利润6.68亿元，同比增长26%[4] - 前三季度17.70亿元的净利润已超越2024年全年10.56亿元的总额[7] - 公司宣布上市以来首次前三季度利润分配方案，每10股派发现金股利1.00元（含税），合计分配2.82亿元[7] 近五年业绩增长轨迹 - 营收从2020年的109.28亿元稳步攀升至2024年的146.67亿元[5] - 净利润从2020年的1.97亿元跃升至2024年的10.56亿元，五年间增长超过四倍[5] - 自2021年以来已连续四年保持业绩增长[5] - 营收增速从2022年的10.38%逐步放缓至2024年的3.2%[6] - 净利润增速保持较高水平，2022年至2024年增幅分别达54.51%、83.02%和63.74%[6] 产品结构升级与盈利能力 - 燕京U8过去五年间从9万吨增长到90万吨，成为公司第一款真正意义上的全国性大单品[2] - U8的成功带动公司中高档产品收入占比提升至约70%[2] - 2025年前三季度公司毛利率达47.19%，第三季度单季毛利率为50.15%，同比分别增长2.1和2.16个百分点[6] - 2025年上半年，以U8为代表的中高档产品实现营收55.36亿元，同比增长9.32%，占主营业务收入比例从68.54%提升至70.11%，毛利率达51.71%[6] 大单品战略与营销策略 - U8在2019年推出，差异化瞄准8~10元价格带，定位"高阶小度啤酒"[8] - 中泰证券研报指出，U8所在的8~10元次高档价格带未来有望承接消费升级，具备巨大放量空间[8] - 营销上抓住"国潮"趋势，定位"中国人自己的啤酒"，并邀请王一博、蔡徐坤、关晓彤等新生代明星代言[8] - 连续六年推出"超级品牌日"，打造U8"祝福罐"、"心愿罐"等特色产品，赞助音乐节、体育赛事、综艺节目[9] 渠道拓展与内部管理 - 2025年上半年传统渠道收入达74.89亿元，同比增长6.02%，占营收绝对主导地位[9] - 电商渠道增速亮眼，实现1.36亿元收入，同比增长30.79%[9] - 公司通过"燕京酒號"社区小酒馆等自有渠道拓展新兴消费场景[9] - U8的出厂吨价约为5000元/吨，能为渠道商留出利润空间，结合扁平化分销体系激发经销商积极性[9] - 公司为U8设置专项考核与激励方案，引导一线销售资源向该单品集中[9] 未来展望与挑战 - 若第四季度营收能与去年同期的18.2亿元持平或实现小幅增长，2025年全年营收有望突破152亿元[7] - U8的成功带来年轻化和全国化两个改变[10] - 百威亚太等国外品牌份额持续下滑，为燕京U8等本土品牌腾出市场空间[10] - 公司计划将U8打造为"百万千升级"的标杆，并意图复制其成功经验培育第二个大单品[11]

A股市场中期分红概况 - A股近850家上市公司公布或实施中期分红方案，合计分红超6600亿元，已接近去年中期分红总额[1] - 中期分红队伍逐渐壮大，大市值公司积极发挥示范引领作用，今年中期分红的上市公司中有442家总市值超过百亿元，占比超50%[2] - 上市公司积极践行一年多次分红，可引导长期价值投资、减少投机，吸引养老金等长期资金入市以增强市场韧性[3] 上市湘企中期分红情况 - 10多家上市湘企发布2025中期分红方案或已实施中期分红[1] - 长沙银行拟派发现金红利超8亿元，是目前上市湘企中分红总额最多的[1][2] - 可孚医疗拟每10股派发现金红利6元，是上市湘企中分红比例最高的[2] 中远海控分红及业绩分析 - 中远海控实施大手笔中期分红，每股派发现金红利0.56元（含税），共计派发现金红利近87亿元[1] - 公司2025年中报每股收益1.12元，归母净利润1753609.22万元，净利润同比增长率3.95%[1] - 集运业务量增长与码头业务增利支撑公司业绩，集装箱航运市场延续需求增长态势[1] 重点公司业务与财务表现 - 可孚医疗2025年中报每股收益0.82元，归母净利润16738.75万元，净利润同比增长率-9.51%，公司深耕家用医疗器械近20年，构建了完善产品矩阵和全渠道协同运营体系[3] - 长沙银行2025年中报每股收益1.08元，归母净利润432890.30万元，净利润同比增长率5.05%，公司在低利率环境下加快债券投资交易转型进程[3] - 工业富联和燕京啤酒均为首次中期分红，分别拟派发现金红利65.51亿元、2.82亿元[2]