行业监管动态 - 2025年上半年证券行业监管主基调为"从严执法"，60余家券商共收到超200张罚单，其中近100张针对证券公司及分支机构[2] - 东北证券、申港证券各收到4张罚单居首，中信证券、国泰海通等各收到3张罚单[3][4] - "一案双罚"成为显著特点，机构与员工同步受罚现象普遍[2][9] 典型违规案例 - 东北证券因未勤勉尽责被北交所两次口头警示，上交所现场核查发现其应急预案不合理、投资者风险揭示不充分等内控问题[5] - 申港证券被证监会指出内控漏洞包括第三方制度未覆盖业务、财务凭证审批滞后、IPO项目利益冲突审查不及时[6] - 东吴证券因国美通讯案及紫鑫药业案被罚超500万元，涉及未审慎核查贸易业务内控及重大采购合同[7] 投行业务违规 - 国金证券作为IPO保荐人未核查发行人与经销商特殊关系，导致信息披露不准确[8] - 国泰海通在保荐中鼎恒盛IPO时未发现财务数据重大差异及对赌协议未披露问题[8] - 信达证券员工因提供风险测评答案、开户虚假信息等违规行为与营业部同步受罚[9] 监管政策趋势 - 证监会修订《证券公司分类评价规定》，强化"打大打恶"导向，优化扣分机制[9][10] - 监管手段组合运用自律管理、行政监管、行政处罚等多重措施，重点保护中小投资者利益[10]