港股上市计划 - 公司正式向联交所递交上市申请，中信建投国际担任独家保荐人，旨在打造国际化资本运作平台，助力国际化业务发展[1] - 募集资金拟用于：扩大海外网络（马来西亚和美国生产基地、新加坡研发中心）、研发固态电池及相关产品、偿还瑞典生产基地贷款、投资新电池隔膜材料和半导体领域企业、一般营业资金[1] - 公司此前已在瑞士证券交易所上市，发行全球存托凭证实际到账约1.19亿美元（约人民币8.5亿元）[11] 财务表现 - 公司陷入"增收不增利"困局：2023年、2024年及2025年一季度营收分别同比增长4.62%、17.52%、24.44%，但净利润同比减少20.58%、37.56%、52.46%[1][3][4] - 2022-2024年营收分别为28.80亿元、30.13亿元、35.41亿元，归母净利润分别为7.19亿元、5.76亿元、3.64亿元[3] - 2025年一季度营收8.89亿元（+24.44%），净利润0.47亿元（-56.39%）[4] - 上市至今直接融资总额64.89亿元（首发6.5亿元+定增43.59亿元+可转债14.8亿元），累计分红5.07亿元，分红融资比仅7.81%[11][12] 财务状况 - 截至2024年末有息负债总额102.22亿元，广义货币资金39.77亿元（同比-16.17%），资金缺口超60亿元[2][13] - 资产负债率从2022年37.36%升至2024年56.92%，2025年一季度继续升至57.43%[13] - 流动比率、速动比率从2022年2.91、2.79降至2024年1.24、1.16，2025年一季度继续降至1.17、1.06[13] - 计划用部分募集资金偿还瑞典生产基地1.4亿欧元（约11.8亿元人民币）贷款[14] 产品与毛利率 - 主营业务毛利率从2024年28.79%降至2025年一季度23.6%，同比降幅达12.5%[5] - 2024年干法隔膜、湿法隔膜、涂覆隔膜平均售价分别暴跌至0.35元/㎡（-26.92%）、0.81元/㎡（-26.39%）、1.25元/㎡（-21.67%）[7] - 涂覆隔膜占公司总营收七成以上，2024年毛利率27.2%（同比-17.9%），导致毛利减少近1.4亿元[7][8] - 2025年一季度干法隔膜、湿法隔膜、涂覆隔膜平均售价同比再降30.91%、31.53%、22.08%[10] 行业状况 - 2024年中国锂电隔膜总产能突破300亿平方米，远超227.5亿平方米实际需求，干法隔膜产能利用率跌破60%[9] - 行业价格战激烈，干法隔膜市场价格较三年前暴跌50%，部分产品成交价逼近0.4元/㎡生存红线[9] - 全行业干法隔膜单平方米亏损约0.05-0.08元，计入设备折旧和财务成本后实际亏损面更大[9] - 中国塑协2025年初发布行业健康发展倡议，但价格战未得到遏制反而愈演愈烈[10] 产能扩张 - 公司现有生产基地全部位于中国（深圳、合肥、常州、南通、江苏），计划通过佛山新基地扩大国内产能[10] - 海外正在建设瑞典、马来西亚及美国生产基地，总投资额分别约54.62亿港元、6.32亿港元[10] - 截至2025年3月底，马来西亚和美国基地已分别投入12亿港元（占21.97%）、3.23亿港元（占51.11%）[10]