电力设备新能源行业结构性调整 - 行业正经历从无序竞争向高质量发展的转型路径 [1] - 政策层面传导"反内卷"信号至产业端 [1] - 光伏行业加速落后产能出清 硅料和玻璃价格企稳趋势初现 [1] 亿纬锂能全球化布局 - 公司计划港股IPO募集资金投向匈牙利30GWh动力电池工厂及马来西亚38GWh储能电池项目 [1] - 匈牙利基地主攻欧洲车企本地化需求 重点生产46系列大圆柱电池 [1] - 马来西亚项目瞄准东南亚储能市场 覆盖电动两轮车等多场景应用 [1] - 海外扩张为应对国内锂电产能过剩压力 欧美市场政策倾斜催生新机遇 [2] - 中国锂电企业在海外拟建/投产工厂达58座 总设计年产能超787.5GWh [2] - 公司采用"中国制造+海外基地"模式规避贸易壁垒并缩短与核心客户距离 [2] 亿纬锂能财务与竞争状况 - 截至2025年3月末货币资金134.35亿元 但海外项目总投资需求远超当前储备 [2] - 资产负债率已升至62% [2] - 储能业务"以价换量"策略导致毛利率持续下滑 2024年储能电池均价同比降幅达33% [2] - 匈牙利项目预计2027年投产 与宁德时代等同行欧洲产能释放节点相近 [2] 光伏行业政策调整 - 头部光伏玻璃企业集体宣布减产30% 预计7月产量降至45GW [3] - 光伏玻璃价格触底反弹 [3] - 中央财经委会议要求整治低价无序竞争 政策引导叠加行业自律推动供给侧改革 [3] - 新版《光伏制造行业规范条件》抬高新产能门槛 遏制低效扩产 [3] 光伏行业供需与技术变化 - 硅料价格现回暖迹象 多晶硅N型复投料成交均价回升至3.47万元/吨 环比上涨0.87% [3] - 落后产能退出提速 具备成本优势的头部企业有望巩固市场份额 [3] - 企业竞争重心从价格转向技术差异化 大尺寸N型电池和钙钛矿叠层等技术商业化进程加快 [3] - 行业主要矛盾从需求不足转向供给过剩 具备技术领先性与产能弹性的企业将率先受益 [3]