机构：盈立证券 研究员：Chan Kwok Keung 事件回顾 海隆控股于2024 年4 月2 日起暂停买卖，原因是在2023 年审计过程中，前任核数师罗兵咸永道识别出与 俄罗斯附属公司相关的若干关键未决审计事项，主要涉及2022 年10 月至2023 年12 月期间与MTC 公司 之间的交易结构。该交易包括大额采购与回购安排，反映出公司在内部控制、交易披露及管理层审批等 方面存在程序缺口。 为应对监管关注，公司成立独立调查委员会，聘请安永开展法证调查，并同步完成内部控制审查、管理 层重整以及历史财务报表补发。截至2025 年7 月7 日，公司已达成港交所全部六项复牌条件，相关问题 被界定为程序性瑕疵而非系统性欺诈，且不影响已发布财务报表的整体可依赖性。公司股份已于7 月8 日上午恢复交易。 核心修复进展：治理结构重塑，监管合规出清 3) 我们认为，事件本质为海外子公司控制链条与资金操作流程的疏漏，虽引发监管高度关注，但不构 成系统性舞弊，相关风险已通过治理结构强化与流程透明化基本出清，整体影响可控。 1) 公司按港交所要求，完成所有六项复牌指引，包括独立调查、补发财报、内控审查、管理层调整、 改善合规架构 ...