中国市场吸引力 - 中国14亿人口基数下超4亿中等收入群体构成全球最具增长潜力的消费力量 [1] - 2024年在华外资企业平均利润率达9%显著高于5.2%的全球平均水平 [1] - 中国市场对外资品牌的吸引力不言而喻 [2] 星巴克中国业务动态 - 星巴克正考虑出售中国业务估值约50亿60亿美元(358亿430亿元)高盛担任独家财务顾问 [3] - 公司表示坚信中国市场增长机遇但需评估最佳增长方式 [3] - 2024年11月已有出售股权选项的市场消息今年2月KKR等投资机构表现出收购意向 [5][6] 市场竞争与本土化挑战 - 本土品牌崛起与消费场景转变对星巴克形成压力需平衡"第三空间"优势与下沉市场价格战 [3] - 瑞幸2023年推出102款新品2024年达119款星巴克同期仅78款数量为瑞幸66% [8] - 星巴克定价策略摇摆曾通过优惠券降价20%后重申高端定位但6月仍对非咖啡系列产品降价5元 [9] 供应链差异 - 幸运咖依托蜜雪冰城供应链实现低价星巴克全球化品质管控导致下沉市场成本效率受限 [10] - 星巴克中国供应链体系独立于本土巨头对特定原料要求影响成本控制 [10] 潜在交易逻辑与战略可能 - 交易本质为资源整合非单纯资产剥离本土资本或助星巴克突破9000家门店目标当前进度仅86% [11] - 高瓴资本曾通过私有化百丽国际和收购麦当劳中国特许经营权推动门店增长或为星巴克提供参考 [12] - 若瑞幸参与交易或与星巴克形成全场景覆盖互补但双方未释放合作信号 [12][13] 管理层与品牌前景 - 新任CEO尼科尔曾推动Chipotle数字化转型但中国市场的性价比围剿和消费习惯迁移构成挑战 [14] - 星巴克在咖啡社交场景仍具独特优势商务洽谈等场景认知壁垒短期难被替代 [14] - 公司需平衡高端定位与性价比需求并在数字化、供应链、区域拓展等维度精准调整 [14]
“风雨飘摇”星巴克