业绩预告 - 2025H1预计实现营业收入34 60至37 60亿元，同比-0 89%至+7 71%，预计实现归母净利润2 02至2 32亿元，同比增长102 33%至132 38% [1] - 25Q2预计实现营业收入17 44至20 44亿元，同比-0 9%至+16 2%，预计实现归母净利润0 93至1 23亿元，同比增长51 1%至100 1% [1] 业绩驱动因素 - 棉籽业务行情回暖是上半年业绩修复的主要原因，二季度中美关税摩擦引起大豆及豆粕价格波动，棉籽及棉籽产品受此影响走出温和上涨行情 [1] - 植提产品中，辣椒红、辣椒精、甜菊糖苷等产品毛利润均实现同比增长，主要产品在今年价格走低的情况下以价换量取得良好成效，保持稳定盈利水平 [1] 业务展望 - 短期来看，公司未来几年有望持续受益周期叠加上行 [1] - 中期来看，梯队产品放量、海外种植基地面积及效率提高、天然色素加速替代、保健品需求持续扩大等潜在增长有望拓展公司增长曲线 [1] - 赞比亚种植园持续建设将进一步降低成本，保健品业务持续培育潜力大 [2] 公司优势 - 公司是植物提取物领域龙头企业，技术领先行业，成本优势显著 [2] - 既有优势品种盈利水平较稳定，规模化品种抢占市场份额保持较高增速，储备品种前景好，"三步走"战略稳步推进 [2] 估值预测 - 预计公司2025-2027年EPS为0 72、0 83、1 00元，对应PE分别为19 0X、16 3X、13 6X [2]