中国AI及科技股展望 - 中国AI领域发展强劲 瑞银下半年继续看好中国科技股表现 [1] - 中国科技公司估值仅为美国同类企业的一半 主要由于非理性价格战导致 [1] - 中国政府强调治理企业低价无序竞争 推动落后产能有序退出 释放"反内卷"政策信号 [1] - 在过度竞争环境下最终胜出的中国企业将具备全球竞争力 [1] 宏观经济政策预期 - 关税战前景不明朗 中国政策制定料保持观望态度 [1] - 下半年预计不会出台大规模财政刺激措施 但利率仍有下行空间 [1] - 贸易谈判进展顺利和资本流动改善支撑人民币升值潜力 预计明年年中升至1美元兑7元人民币 [2] 全球资产配置趋势 - 客户投资偏好从美国资产转向多元化资产 亚洲及欧洲资产迎来强劲增长 [2] - 美国市场波动凸显高度不确定时期分散投资的重要性 [2] - 瑞银将美国资产占比控制在50%至66% 以中国为首的亚洲新兴市场成为多元化选择 [2] - 2025年4月美国"对等关税"引发反制措施 导致三大指数一周内跌幅均超10% VIX指数飙升至60.13 [2]