祥源文旅关联交易疑云 核心争议点 - 山东荣润（供应商）与山东美亨（客户）共用工商登记电话号码引发交易所对关联关系及交易实质性质疑 [1][3][4] - 祥润云（祥源文旅子公司）向山东荣润采购的短信业务连续三年100%转售给山东美亨，交易金额累计达8824.88万元（2022年2531.65万元/2023年3410.25万元/2024年2882.98万元）[4][8] - 山东荣润实控人刘明与山东美亨监事宋锋曾合伙成立4家公司（含已注销企业），且刘明与祥润云小股东杭州国润实控人武新明存在上下级历史关系 [10][11][13] 交易结构异常 - 存在"三角交易"模式：山东荣润→祥润云→山东美亨，但山东荣润与山东美亨可直接交易却引入浙江企业作为中间商 [4][8] - 同一控制人下的企业分别扮演供应商与客户角色：刘明控制的山东荣润（供应商）与济宁屹博（客户）同时与祥润云交易，2022-2024年济宁屹博采购金额累计766.69万元（96.06万元/574.76万元/95.87万元）[7][8] - 4家企业（山东美亨/山东荣润/济宁屹博/山东赢联互通）共用联系方式，祥源文旅解释为"工商年检协助"导致 [6][7] 财务数据披露 - 2024年山东美亨为第一大客户（销售额3056万元），山东荣润为第一大预付款对象（预付152.3万元）[3] - 山东荣润关联方向祥源文旅反向采购短信业务，形成资金双向流动 [5][13] 业务背景存疑 - 祥源文旅称转型云通信业务后通过山东移动接触山东荣润，但未解释为何选择与股东关联方合作 [9] - 交易所质疑交易是否具备商业实质，投行人士指出此类非市场化交易可能用于资金体外循环或业绩美化 [2][13] 监管关注重点 - 要求说明多家企业共用联系方式的合理性及是否存在控股股东潜在利益方 [4] - 需自查客户/供应商中类似关联情形及交易实质 [4][13]