机构：东北证券 研究员：濮阳/庄嘉骏 已签订20262028 关联交易合同，预期受益铀价上行。公司6 月3 日公告，与中广核铀业签订销售框架 协议，期限覆盖2026 年2028 年；据框架协议，中广核铀业每年采购不低于1200t 天然铀，每磅定价机 制为30%固定价格年递增系数+70%*现货价格（2023 年2025 年框架为40%固定价格通胀系数 +60%*现货价格）；其中固定价格定为94.22 美元（2023 年2025 年框架为61.78 美元）；框架协议下， 2026年~2028 年年度销售上限为39.4/44.0/45.6 亿港元。 我国自2022 年起每年核准新建机组10 台或以上，预计核电投资长期保持高景气，铀需求可期。据 IAEA，截至2024 年底，全球在运核电机组417 台，总装机容量377GW；在建机组62 台，总装机容量 64GW；预计至2050 年，全球对核电的投资将达到1000 亿美元。2024 年7 月，IAEA 预测至2050 年， 高案/低案预测下全球核电装机950GW/514GW，该预测较2023 年版本高案/低案分别上调7%/11%。国内 方面，截至202 ...