亚洲股市前景展望 - 高盛将MSCI亚太除日本指数12个月目标价上调3%至700点，预计美元计价回报率达9% [1] - 更有利的宏观环境和关税政策的确定性增强是推动此次上调的主要因素 [1] - 即使关税税率可能略高于当前基准预期，对基本面增长的负面影响也可能不如市场在二季度初所担忧的那样严重 [1] 港股评级调整 - 将港股评级从低配上调至标配，主要基于美联储降息周期可能带来的美元走弱预期 [1] - 港股将成为美元走弱趋势的主要受益者之一 [1] - 自去年11月被下调至低配以来，恒生指数和MSCI香港指数均已录得至少18%的涨幅 [1] 区域市场配置 - 维持对中国、日本和韩国股市的增持立场 [1] - 将马来西亚股市评级下调至低配 [1] - 菲律宾是对美联储宽松政策"最积极敏感"的区域市场之一 [1] 盈利增长与估值 - 盈利增长将成为推动区域股市回报的主导因素 [2] - 区域股市14倍的前瞻市盈率与"宏观模型公允价值"保持一致 [2] - 当前估值为未来收益提供了合理的估值基础 [2]