行业表现 - 2025年4月至6月A股SW机器人板块（按流通市值加权平均）跌幅9%，跑输SW机械设备12 5个百分点 [1] - 6月底华为开发者大会发布机器人基础模型，标志国产机器人具身智能进入新格局 [1] 华为链进展 - CloudRobo平台提供具身多模态生成大模型、具身规划大模型和具身执行大模型三大核心模块，实现端到端能力整合 [1] - 云平台通过R2C协议吸引工业、医疗、协作等机器人接入，华为云明确不涉足机器人本体业务，专注云上算力支持 [1] 港股机器人链特点 - 2Q25港股机器人企业相对A股存在估值溢价，主因新股催化（人形、协作、AMR等细分赛道头部企业赴港上市）及流动性改善（纳入港股通及指数） [1] - 2025年下半年港股机器人板块预计持续扩容，需关注A+H联动动向 [1] 明星企业动态 - 智元机器人收购上纬新材至少63 62%股份，具备"AI+轮式/双足人形机器人"全栈能力，2025年目标出货千台 [2] - 宇树科技获"北京机器人基金"追加投资，其四足机器人2024年全球市占率达70%（按销量） [2] 特斯拉Optimus进展 - 特斯拉人形机器人因电机过热、灵巧手负载、续航短等问题推迟2025年量产计划，可关注灌胶工艺、PEEK新材料等技术方向 [2] 投资建议 - 华为链推荐道通科技（汽车组覆盖）和怡合达（股价调整充分且新增合作） [3] - 港股机器人链建议关注以AMR为代表的物流自动化板块 [3]