核心观点 - 公司2022-2024年营收连续两年下降，净利润降幅较大，主要因蓝宝石材料市场竞争激烈导致主营业务利润受冲击[1] - 蓝宝石晶体材料业务收入2023年同比减少13.63%，2024年同比减少4.67%，毛利率分别下滑26.66和7.5个百分点[1] - 交易所要求补充披露前十大客户/供应商详细信息及关联关系，并解释蓝宝石业务毛利率持续下滑原因[2] 客户与供应商分析 - 前十大客户中，美兴光电因扩产需求增长导致2023年销售收入上升24,089万元[3] - 浙江宇视系统因业务模式变更(总额法转加工服务)导致2022年收入异常高16,487万元[3] - 北京山石网科因客户采购策略调整导致2023年收入下降56.49%[3] - 供应商中海宁凌通磁业因价格优势采购额逐年上升，而深南电路因渠道优化采购量下降[6] 蓝宝石业务表现 - 蓝宝石晶棒2024年销量1,660万毫米，收入21,375万元，毛利率下降9.52个百分点[22] - 原材料成本占比从2022年46.64%升至2024年62.95%，主要因质量标准提高和半成品采购增加[23] - 行业面临结构性产能过剩，竞争对手低价策略导致产品售价下行压力[28] 同行业比较 - 奥瑞德通过工艺创新和降本措施实现毛利率逆势上升，2024年达56.15%[30] - 华灿光电LED衬底片2024年销量3,848万片，但仍未实现整体盈利[32] - 公司蓝宝石业务毛利率变动趋势与同行基本一致，但降幅更大因主动牺牲部分毛利保市场份额[31]