英伟达历史增长轨迹 - 2019年10万美元投资英伟达股票至2025年市值达480万美元 若2009年投资则增值至4650万美元 1999年投资更可增值至4.07亿美元[3] - 2025年6月公司市值突破4万亿美元 成为全球首家达到该市值的企业[3] 业绩爆发驱动因素 - 2023年5月季度财报显示营收同比增长84% 利润增幅超五倍 核心驱动力为算力需求激增[5] - AI服务器芯片市占率超80% A100/H100/B100系列垄断AI训练市场[6] - 单张B100芯片售价超4万美元且需排队两个月 微软亚马逊等巨头需通过芯片置换保障算力供应[8] 技术路线延续性 - 1999年推出GeForce显卡切入游戏图形处理 2006年发布CUDA布局通用计算 2012年后深度学习兴起凸显GPU优势[10] - 技术发展路径呈现连续性 从图形处理到AI计算均为硬件加速方向的自然延伸[10] 当前市场争议 - 市盈率曾达70倍 显著高于历史均值 估值已反映AI十年发展预期[12] - 主要客户OpenAI/Meta/谷歌等均在自研AI芯片 潜在替代风险显现[12] 行业地位与启示 - 公司上市26年战略方向稳定 所有技术演进均有公开记录可追溯[13] - 算力资源成为AI产业入场券 芯片供应紧张导致"有卡才有话语权"的行业格局[6][8] - 财富创造模式转向信息不对称驱动 早期认知差异导致回报率巨大分化[15][17]