业绩预告 - 2025H1公司预计实现归母净利6 8-7 2亿元 同比增长53 35%-62 37% 扣非归母净利6 2-6 6亿元 同比增长46 04%-55 47% [1] - 25Q1归母净利2 3亿元 25Q2预计归母净利4 5-4 9亿元 同比增长13%-23% 环比增长96%-113% [1] 电解铝业务分析 - 2024年10月公司以12 5亿元收购中孚铝业24%股权 2025年3月完成工商变更 电解铝权益产能提升至75万吨 较2024年增加12万吨 [1] - 25Q2沪铝价格2 02万元/吨 同比降1 6% 环比降1 2% 伦铝价格17604元/吨 伦沪铝价差-2597元/吨 氧化铝价格3057元/吨 同比降16% 环比降20% [1] - 25Q2河南电解铝含税发电成本0 21元/度 同比降26% 环比降12% 四川220KV含税电价0 51元/度 同比降1% 环比降17% [2] - 25Q2电解铝利润3378 6元/吨 同比增11% 环比增42% [3] 公司治理与股东回报 - 2025年2月推出员工持股计划 筹集资金不超过12 5亿元 以2 79元/股授予2 6亿股 占总股本6 47% 参与人数不超过6500人 [4] - 2025年4月发布2025-2027年分红回报规划 计划每年现金分红比例不低于可分配利润的60% [4] 行业展望 - 电解铝行业当前竞争关键为产能兑现及降本增效 公司有望通过海外拓展与上下游深度赋能实现增长 [4] - 假设2025-2027年电解铝含税价格2 0/2 05/2 1万元/吨 预计2025-2027年归母净利18/23/27亿元 [4]