今日（12月17日）有色金属板块全天强势上攻，同标的指数规模最大*的有色龙头ETF（159876）场内 价格盘中涨超3.8%，收涨3.27%，值得关注的是，该ETF昨天单日吸金1013万元，拉长时间来看，近20 日累计吸金1.98亿元，反映资金看好有色金属板块后市表现，积极进场抢筹！ 成份股方面，锂矿股强势拉升，盛新锂能涨停，中矿资源涨超 8%，天齐锂业上涨6%，赣锋锂业涨近 5%；铅锌龙头方面，国城矿业涨停，兴业银锡涨逾6%；铝业龙头方面，中孚实业涨超5%，华峰铝业涨 逾4%，中国铝业涨超3%；权重股方面，山东黄金涨超3%，洛阳钼业涨超2%，紫金矿业涨逾1%。 图：有色龙头ETF标的指数涨幅前10大成份股 | 序号 | 名称 | 涨跌幅 ▼ | 两日图 | 申万一级行业 | 申万二级行业 | 申万三级行业 | 总市值 | 成交额 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 题新管能 | 10.01% | -- | 有色金属 | 能源金属 | 馆 | 296亿 | 24.21 亿 | | 2 | 国域的,不 | 9.98% | ...

行业产量数据 - 2025年10月中国氧化铝单月产量为787万吨，同比增长5.8% [1] - 2025年1月至10月中国氧化铝累计产量为7634.4万吨，累计增长8% [1] 相关上市公司 - 新闻中提及的上市企业包括中国铝业（601600）、天山铝业（002532）、南山铝业（600219）、云铝股份（000807）、神火股份（000933）、中孚实业（600595）、焦作万方（000612）、宏创控股（002379）、闽发铝业（002578）、宁波富邦（600768） [1] 相关研究报告 - 智研咨询发布了《2026-2032年中国氧化铝行业发展模式分析及未来前景规划报告》 [1]

核心观点 报告认为，在逆全球化趋势下，美元信用体系弱化以及全球降息周期为贵金属和基本金属价格提供支撑，同时全球矿山资本开支位于低位，各国对战略金属的重视逐步强化，供应紧约束或带动有色金属资源品步入长牛，其中供给刚性强的金属表现或更为明显 [1][10] 贵金属 - **核心观点**：看好逆全球化下美元信用走弱带来的贵金属长期配置价值 [1][11] - **黄金**：央行购金支撑黄金长期需求，2025年Q3各国央行购金总量219.85吨，连续20个季度持续购金；中国央行黄金储备仍有上行空间，2025年11月其黄金/总外汇储备占比为8.3%，远低于全球平均水平23.93% [1][18][20]；降息周期助推投资需求走强，2025年年初至11月25日，SPDR黄金ETF持仓量从28.05百万金衡盎司上升至33.46百万金衡盎司 [1][25] - **白银**：供需持续有缺口，预计2025年全球白银供给缺口为0.37万吨，为连续第5年存在供给缺口；国内低库存支撑银价上涨弹性 [1][39]；白银被美国提议列为关键矿产，关税风险升温可能催化银价上涨 [40] - **投资建议**：推荐山金国际、中金黄金、山东黄金、赤峰黄金、兴业银锡，建议关注招金矿业、盛达资源 [1][44] 铜 - **核心观点**：矿端维持低增速，2026年供应预计出现缺口 [2][12] - **供给端**：未来两年矿端供应维持低增速，矿冶矛盾突出。预计2025-2027年全球矿产铜产量分别增加约10万吨、70万吨、84万吨 [2][47]；同期全球铜冶炼产能预计分别增加217万吨、100万吨、20万吨，矿冶矛盾预计到2027年有望改善 [2][50] - **需求端**：新能源需求是主要增量，预计2025-2027年新能源领域贡献全球铜需求增量分别为89万吨、38万吨和60万吨，占全球铜需求比重有望接近并超过20% [2][52] - **供需平衡**：预计2025-2027年全球精炼铜市场分别过剩0.2万吨、短缺5.9万吨、短缺10.5万吨 [2][55] - **投资建议**：建议重点关注紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、西部矿业、铜陵有色、江西铜业 [2][56] 铝 - **核心观点**：供需有望维持紧平衡，铝兼具弹性和红利属性 [3][13] - **供给端**：全球电解铝维持低增速。国内产能接近天花板，预计2025-2027年国内电解铝产量增速分别为2.2%、1.4%、0.4%；海外增速分别为1.1%、2.4%、4.7%；全球增速分别为1.7%、1.8%、2.2% [3][58][64] - **需求端**：需求韧性仍强，新能源、电网投资、机器人及算力等新领域是未来需求蓝海。预计2025-2027年国内电解铝需求分别增长2.6%、1.0%、3.6%，分别过剩14万吨、过剩11万吨、短缺140万吨 [3][68] - **成本与利润**：氧化铝已恢复至常态化过剩，价格有下行趋势；电力、阳极成本或基本平稳。2025年11月国内电解铝行业平均盈利约5400元/吨，利润有望维持高位 [3][77]；绿电铝成本优势将更为突出 [3][78] - **投资建议**：推荐中国宏桥、天山铝业、云铝股份、神火股份、中孚实业、南山铝业，建议关注中国铝业、宏创控股、华通线缆 [3][81] 钴 - **核心观点**：刚果金政策重塑全球供需格局，钴价有望高位运行 [4][14] - **供给端**：刚果金实行出口配额管制，导致全球有效供给锐减。2026-2027年刚果金每年钴出口总配额仅为9.66万吨，相比其2024年22万吨的产量大幅减少 [4][85]；印尼未来增量有限，难以弥补刚果金减量 [86] - **需求端**：三元电池在高端电动车领域优势显著，固态电池产业化有望打开需求空间；AI爆发式增长催生新需求。预计2026-2027年全球钴分别短缺3.2万吨、3.1万吨 [4][95] - **投资建议**：建议关注受益于钴价弹性的华友钴业、洛阳钼业、腾远钴业、寒锐钴业 [4][101]

证券代码：600595 证券简称：中孚实业 公告编号：临 2025-073 河南中孚实业股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、2025年度申请综合授信额度基本情况 2024年12月3日和12月19日，河南中孚实业股份有限公司（以下简称"公司"） 分别召开第十一届董事会第二次会议和2024年第四次临时股东大会，审议通过了 《关于公司及子公司2025年度向银行等机构申请综合授信额度的议案》，公司及 控股/全资子公司2025年度拟向银行等机构申请总额不超过35亿元人民币的综合 授信额度，用于办理包括但不限于流动资金贷款、并购贷款、非流动资金贷款、 银行承兑汇票、应收账款保理、融资租赁、供应链融资等，资金用途为公司及控 股/全资子公司存量授信到期续贷、债务结构优化、补充流动资金等。 前述授信额度可能存在提供担保的情况，采用包括但不限于公司与控股/全 资子公司、控股/全资子公司之间相互提供担保等形式，实际担保以银行等机构 授信批复为准。同时，以上授信可能也存在公司及控股/全资子公司以自有资产 包括但不限于附属 ...

煤炭概念板块市场表现 - 截至12月8日收盘，煤炭概念板块整体下跌0.51%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内股价上涨的股票有17只，其中新大洲A、东阳光、赤天化涨幅居前，分别上涨10.05%、5.05%、4.95% [1] - 安泰集团、鄂尔多斯、新集能源等股票跌幅居前 [1] 板块资金流向 - 12月8日，煤炭概念板块整体获得主力资金净流出9.44亿元 [2] - 板块内54只股票遭遇主力资金净流出，其中8只股票主力资金净流出超过5000万元 [2] - 主力资金净流出居首的是兖矿能源，净流出1.45亿元，华阳股份、云天化、特变电工分别净流出1.29亿元、1.16亿元、9883.28万元 [2] - 主力资金净流入居前的股票为新大洲A、东阳光、中孚实业，分别净流入1.07亿元、9172.67万元、4435.40万元 [2] 个股资金流出详情 - 兖矿能源股价下跌2.66%，换手率0.75%，主力资金净流出14469.76万元 [2] - 华阳股份股价下跌3.12%，换手率1.80%，主力资金净流出12862.24万元 [2] - 云天化股价下跌0.51%，换手率2.36%，主力资金净流出11575.39万元 [2] - 特变电工股价上涨0.77%，换手率3.05%，主力资金净流出9883.28万元 [2] - 安泰集团股价下跌3.42%，换手率18.56%，主力资金净流出9029.07万元 [2] - 中国神华股价下跌1.52%，换手率0.14%，主力资金净流出7265.99万元 [2] - 陕西煤业股价下跌1.46%，换手率0.39%，主力资金净流出5083.48万元 [2] 个股资金流入详情 - 新大洲A股价上涨10.05%，换手率12.90%，主力资金净流入10707.63万元 [5] - 东阳光股价上涨5.05%，换手率1.52%，主力资金净流入9172.67万元 [5] - 中孚实业股价下跌1.50%，换手率3.41%，主力资金净流入4435.40万元 [5] - 新集能源股价下跌3.13%，换手率2.76%，主力资金净流入3094.81万元 [5] - 内蒙华电股价下跌1.47%，换手率1.02%，主力资金净流入2638.57万元 [4] - 电投能源股价下跌2.20%，换手率1.12%，主力资金净流入1958.52万元 [4]

市场整体表现 - 12月8日，工业金属板块整体上涨0.41%，领涨个股为银邦股份 [1] - 同日，上证指数报收于3924.08点，上涨0.54%，深证成指报收于13329.99点，上涨1.39% [1] 板块个股价格表现 - 罗平锌电收盘价9.12元，下跌2.88%，成交48.07万手，成交额4.39亿元 [1] - 株冶集团收盘价15.14元，下跌2.82%，成交23.39万手，成交额3.54亿元 [1] - 宏创控股收盘价23.80元，下跌2.82%，成交31.04万手，成交额7.40亿元 [1] - 华钰矿业收盘价28.50元，下跌2.73%，成交45.88万手，成交额13.04亿元 [1] - 南山铝业收盘价5.22元，下跌2.06%，成交325.89万手，成交额16.97亿元 [1] - 焦作万方收盘价10.19元，下跌1.83%，成交67.17万手，成交额6.82亿元 [1] - 金诚信收盘价68.34元，下跌1.60%，成交10.95万手，成交额7.46亿元 [1] - 顺博合金收盘价7.64元，下跌1.55%，成交13.28万手，成交额1.02亿元 [1] - 中孚实业收盘价7.89元，下跌1.50%，成交136.77万手，成交额10.72亿元 [1] - 鹏欣资源收盘价7.28元，下跌1.49%，成交42.61万手，成交额3.10亿元 [1] 板块资金流向 - 当日工业金属板块整体主力资金净流入7.64亿元，游资资金净流出6792.56万元，散户资金净流出6.96亿元 [1] - 银邦股份主力资金净流入3.58亿元，主力净占比25.02%，游资净流出2.10亿元，散户净流出1.48亿元 [2] - 紫金矿业主力资金净流入1.77亿元，主力净占比2.73%，游资净流出2698.50万元，散户净流出1.50亿元 [2] - 北方铜业主力资金净流入1.13亿元，主力净占比6.16%，游资净流出4365.40万元，散户净流出6907.47万元 [2] - 云南铜业主力资金净流入1.11亿元，主力净占比6.12%，游资净流出2008.66万元，散户净流出9106.50万元 [2] - 中孚实业主力资金净流入8187.56万元，主力净占比7.64%，游资净流出7843.26万元，散户净流出344.30万元 [2] - 国城矿业主力资金净流入6937.59万元，主力净占比8.70%，游资净流出1171.59万元，散户净流出5765.99万元 [2] - 西部矿业主力资金净流入6806.94万元，主力净占比4.91%，游资净流出2697.50万元，散户净流出4109.44万元 [2] - 金诚信任主力资金净流入6643.79万元，主力净占比8.91%，游资净流出6355.48万元，散户净流出288.32万元 [2] - 西藏珠峰主力资金净流入5803.85万元，主力净占比7.98%，游资净流出2313.17万元，散户净流出3490.68万元 [2] - 焦作万方主力资金净流入5795.15万元，主力净占比8.49%，游资净流入2645.09万元，散户净流出8440.24万元 [2]

文章核心观点 - 2025年是有色金属投资大年，电解铝板块表现突出，行业进入弱供给、高利润、低资本开支阶段，板块兼具向上弹性和防御性，被视为攻防兼备的投资选择 [1][3][8] 市场表现 - 12月5日A股电解铝板块全线大涨，闽发铝业涨停，中孚实业、宏创控股、南山铝业等9只股票涨幅超过5% [2][4] - 部分个股年内涨幅巨大，例如中孚实业年内上涨183.04%，云铝股份、宏创控股等个股年内涨幅也超过100% [5] 行业基本面与价格 - 截至12月5日，沪铝主力合约价格已超过22000元/吨 [5] - 氧化铝价格年内大幅下跌近50%，最新价格已至2580元/吨，降低了电解铝的经营成本 [5] - 行业利润从上游氧化铝向冶炼端转移，截至2025年11月，我国电解铝行业吨盈利水平已突破4500—5000元 [5] - 中信建投将2026—2028年铝行业利润调高至5000元/吨、5500元/吨、6000元/吨，对应铝价21500元/吨、22000元/吨、22500元/吨 [8] 公司业绩与运营 - 云铝股份前三季度实现营业总收入440.72亿元，同比增加48.86亿元，上涨12.47%；归母净利润43.98亿元，同比增加5.78亿元，上涨15.14%；经营活动现金净流入69.77亿元，同比增加14.04亿元，上涨25.19% [6] - 11月国内铝下游加工龙头企业开工率震荡下滑，行业逐渐从旺季转向淡季，但消费表现仍有韧性 [6] 机构观点与展望 - 机构认为电解铝行业供应刚性、库存低位，价格在弱消费周期有抗跌能力，在强消费周期有更好的向上弹性 [3][8] - 中原证券指出，国内电解铝产能受限于4500万吨“天花板”约束，运行产能已处高位，新增产能有限；海外产能投产进度缓慢 [7] - 中原证券预计2026年电解铝平均价格水平在2.2万元/吨左右，且随着企业盈利能力增强，分红比例提高，板块股息率不断提升 [7] - 中信建投展望，2026—2028年全球铝供需平衡量分别为7.6万吨、-34.4万吨、32.6万吨，供应严重失去弹性，行业利润可以继续扩张 [7] - 五矿期货认为，受中美贸易缓和、美联储降息预期等宏观利好推动，有色金属氛围偏暖，且国内铝锭库存震荡去化，LME铝锭库存延续减少，铝价仍有进一步走强可能 [6]

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 ■ (四)表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，会议主持情况等。 公司董事长马文超先生主持本次会议。本次股东会采取现场投票和网络投票相结合的表决方式，符合 《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》等法律、法规和规范性文件以及《河南中孚实业 股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）的有关规定。 (五)公司董事和董事会秘书的列席情况 1、公司在任董事9人，出席9人； 重要内容提示： ● 本次会议是否有否决议案：无 一、会议召开和出席情况 (一)股东会召开的时间：2025年12月5日 (二)股东会召开的地点：公司会议室 (三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： 2、公司董事会秘书张志勇先生、其他高级管理人员列席本次会议。 二、议案审议情况 (一)非累积投票议案 1、议案名称：关于公司及子公司2026年度向银行等机构申请综合授信额度的议案 审议结果：通过 表决情况： ■ 2、议案名称：关于公司及子公司2026年度开展外汇衍生品交易的议案 ■ ...

证券代码：600595 证券简称：中孚实业 公告编号：2025-072 河南中孚实业股份有限公司2025年第三次临时股东会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 本次会议是否有否决议案：无 (三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： ■ (四)表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，会议主持情况等。 公司董事长马文超先生主持本次会议。本次股东会采取现场投票和网络投票相结合的表决方式，符合 《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》等法律、法规和规范性文件以及《河南中孚实业 股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）的有关规定。 (五)公司董事和董事会秘书的列席情况 1、公司在任董事9人，出席9人； 一、会议召开和出席情况 (一)股东会召开的时间：2025年12月5日 (二)股东会召开的地点：公司会议室 2、公司董事会秘书张志勇先生、其他高级管理人员列席本次会议。 二、议案审议情况 (一)非累积投票议案 1、议案名称：关于公司及子公司2026年度向银行 ...

市场整体表现 - 12月5日A股主要指数全线上涨，上证指数涨0.7%，深证成指涨1.08%，创业板指涨1.36% [1] - 全市场超4300只个股上涨，成交额达17390亿元，较上一交易日增加1773亿元 [1] - 本周累计，上证指数涨0.37%，深证成指涨1.26%，创业板指涨1.86% [1] 金融板块表现 - 保险、证券、期货板块个股大涨，其中保险板块涨幅位列同花顺板块涨幅榜第一 [1] - 午后保险板块强势拉升，中国太保股价涨6.85%，中国平安A股与H股均大涨 [1] - 中信证券研报观点认为，保险行业已走向良性扩张，周期向好确立，预计2026年向上趋势进一步加强 [1] - 研报具体体现为：净资产恢复并维持较快增长、分红险作为主力产品更加畅销、银保渠道份额集中和总量增长空间大、险资作为耐心资本主力，其资产结构正受益于债券利率低位波动和股市慢牛格局 [1] 个股与新股表现 - 摩尔线程上市首日股价大涨425.46%，收盘突破600元/股，总市值达到2822.5亿元 [1] 超导概念板块表现 - 超导概念持续走强，宝胜股份、宁波韵升、西部材料、永鼎股份涨停，中孚实业、远东股份、国缆检测等跟涨 [2] - 消息面上，我国科学家近期开发出一种新镍基超导体，创下该类材料超导转变温度的最高纪录，该成果于12月3日在线发表于国际期刊《自然》 [2] 大消费板块表现 - 大消费板块拉升，个股掀起涨停潮 [2] - 消息面上，商务部表示将加强工作部署，做好岁末年初生活必需品保供工作，丰富商品供应 [2] - 商务部同时表示，将通过扩大高水平对外开放，以开放优化供给，以供给创造需求，以激发消费新增量 [2]