公司概况 - 由艺龙和同程网络合并而成的一站式旅行平台 深耕行业25年 通过战略合并实现流量入口与供应链生态协同 [1] - 艺龙早期与携程错位竞争 聚焦二三线城市及中小连锁酒店 民宿 客栈等住宿预订业务 [1] - 同程2004年成立 早期深耕旅游B2B服务 后转型机票预订赛道 发力交通业务 [1] - 合并后在腾讯流量和携程库存助力下 以低线市场为主战场快速成长 [1] OTA行业 - 旅游经济蓬勃发展 居民旅游消费韧性较强 国内游稳中有增 出境游持续恢复 [1] - OTA受益于旅游需求高韧性 线上预订习惯养成 年轻人和自由行占比提升 以及个性化多元化趋势 [1] - 2021年携程 美团 同程交易规模市场份额分别达36% 21% 15% 形成差异化竞争格局 [1] - 携程聚焦高线城市中高客群 美团依托生活服务平台下沉本地市场 同程满足下沉异地市场预订需求 [1] 竞争优势 - 与携程共享供给资源库存 低成本丰富旅游资源供给 覆盖超720家航司及代理运营商的46万条航线 390万家酒店及非标住宿设施 15万条汽车路线 800条渡轮线路 1万个国内景点门票服务 [1] - 大股东腾讯生态赋能 微信小程序贡献流量基本盘 另通过支付宝合作 手机厂商预装 线下渠道等多元方式获客 自有App日活持续增长 [1] - 深耕下沉市场 2024年微信新付费用户中非一线城市占比达70% 非一线城市注册用户占比达87% [1] 成长看点 - 通过投资收购深化供应链资源布局 延伸渗透上游核心旅游资源要素端 打造后台技术能力 构建旅游供应链生态 [1] - 2021年成立艺龙酒店科技平台布局酒管业务 在营酒店超2500家 2025年收购万达酒管补全高端豪华酒店品牌短板 [1] - 2023年收购同程旅业深化旅游市场布局 把握行业增量机遇 享出境游恢复红利 [1] - 用户营销策略优化 精细化补贴 出境游ROI提升推动盈利能力进入上行通道 销售费用率及take rate仍有提升空间 [1]