业绩预告 - 公司预计2025年上半年归母净利润为-4120万元至-2120万元，去年同期为850万元，由盈转亏 [2] - 预计归母扣非净利润为-4730万元至-2530万元，去年同期为231万元 [2] - 亏损原因包括可确认收入同比下降、毛利率较低的商业航天产品交付增量为主、子公司经营未显著改善 [1][2] 业务分析 - 宇航制造业务半年度可确认收入同比下降，因合同履约进度节点较少，但日常支出持续发生 [2] - 宇航部组件产品交付量显著增加，但增量以低毛利率商业航天产品为主，利润贡献较小 [2] - 卫星应用业务受产品升级换代和市场竞争影响，子公司经营未明显好转 [2] 子公司影响 - 截至2024年底，公司拥有10家全资/控股子公司，其中7家对净利润影响超10% [3] - 2024年3家子公司合计亏损超1.57亿元，导致公司利润总额及净利润大幅下降 [3][4] - 航天神舟智慧系统因业务转型计提无形资产减值，合同签署晚致收入贡献少 [4] - 北京星地恒通因产品升级换代致新签订单大幅减少 [4] - 深圳航天东方红因合同签署晚、商业航天竞争加剧致利润空间下降 [4] 应对措施 - 公司将加快推进重点项目落地和任务交付，开辟商业航天、卫星应用等新赛道 [2] - 加强成本管理和风险防控，推动业务转型 [2]