业绩表现 - 公司预计2025年上半年净利润1.7亿-2.1亿元，同比增长94.49%-140.25%，扣非净利润1.8亿-2.2亿元，同比增长3.64%-26.67%，反映创新药战略进入成果释放阶段 [1] - 业绩增长驱动力来自中药基本盘稳固与"流感+新冠+代谢疾病"三大创新药平台协同发力，标志公司从仿制药向全球创新转型 [1] 创新药突破 - 流感领域：昂拉地韦作为全球首款靶向PB2亚基的创新药，Ⅲ期临床显示中位症状缓解时间38.83小时，较奥司他韦缩短10%，24小时快速降低病毒载量，对H7N9/H5N6等禽流感病毒有效 [3] - 新冠领域：来瑞特韦是国内首个单药3CL蛋白酶抑制剂，无需联合利托那韦，被列为"1A类推荐"，填补老年及基础疾病患者治疗空白 [3] - 代谢疾病领域：RAY1225为全球首款GLP-1/GIP双靶点双周制剂，Ⅱ期临床显示9mg剂量组24周平均减重15.05%，Ⅲ期试验已启动 [4] 战略布局 - 公司加速创新转型，2025年6月变更1.03亿元募集资金投向流感与糖尿病新药研发，强化产品管线 [6] - 业务结构形成"创新药为龙头+中成药为基石+化学仿制药为支撑"的体系，中药核心产品复方血栓通集采风险已出清，2023-2024年中成药收入占比稳定在53%左右 [7][8] 行业机遇 - 医药行业面临集采压缩仿制药利润与创新药同质化竞争双重挑战，临床价值导向的创新药稀缺性凸显 [2] - 全球创新药市场吸引力增强，跨国药企专利到期与资产短缺推动中国创新药对外授权，公司作为标志性企业受益于政策红利与技术壁垒 [6][8]