RWA代币化概述 - RWA通过区块链技术将现实资产（如房地产、债券、绿色能源设备）转化为链上数字通证，提升流动性和降低投资门槛 [1][2] - 截至2025年6月，全球链上RWA资产总价值突破233亿美元，呈现加速增长趋势 [2][16] - 区块链的透明性和智能合约自动执行特性，解决了传统金融信息不对称和中介繁琐的问题 [2][21] 中国RWA发展 - 香港通过监管沙盒机制推动RWA试点，2025年《数字资产发展政策宣言2.0》明确将代币化政府债券常规化发行 [3][11] - 内地案例：朗新集团将9000座充电桩收益权打包上链完成1亿元跨境融资；协鑫能科光伏电站资产代币化融资超2亿元 [3] - 算力资产成为新方向，南方润泽科技、万国数据中心等REITs项目获批，BEVM推出算力RWA生态计划 [4][11] 全球RWA进展 - 美国市场：BlackRock等资管巨头推动国债基金和私募债权上链，单个项目管理资产超20亿美元；房地产平台RealT最低投资门槛50美元 [5] - 欧洲在MiCA法案框架下完成房地产证券代币化试点；迪拜计划2033年RWA市场规模达163亿美元 [5] - 传统金融资产（股票、债券、私募股权）通过区块链实现自动化分红和24小时交易，Ondo Finance推出美债基金代币 [5][27] RWA市场结构与技术发展 - 市场结构分为五层：资产来源层、通证化中介层、流通交易层、监管服务层、投资者参与层 [26][28] - 技术演进：2017年DeFi萌芽，2021年Centrifuge与MakerDAO合作，2023年摩根大通等机构启动RWA试点 [22][27] - AMM机制（如Uniswap的恒定乘积公式）推动链上流动性，RWA通证持有人数达506,324（2025年） [18][20] 未来展望 - 波士顿咨询预测2030年全球RWA市场规模达16.1万亿美元，占全球GDP的10% [7] - RWA将实现金融普惠，降低投资阶级壁垒，并通过区块链透明度提升公平性 [21][7] - 技术、监管、定价机制的协同发展是RWA实现万亿规模的关键 [12][27]