中美经贸关系 - 中美经贸会谈在瑞典斯德哥尔摩举行 双方就经贸关系、宏观经济政策等议题进行交流 并同意推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施展期90天 [2] 世界500强企业 - 2025《财富》世界500强企业营业收入总和约41.7万亿美元 同比增长1.8% 超过全球GDP三分之一 [4] - 华为时隔两年重返前100名 拼多多成为排名提升最多的中国公司 [4] - 英伟达净利润率排名第一 是榜单中排名上升幅度最大的美国公司 [4] 中国宏观经济 - 广州上半年GDP增长3.8% 增速不及广东省(4.2%)和全国(5.3%)水平 但快于一季度(3.0%) [11] - 国内成品油价格现已经历十五轮调整 呈现"六涨六跌三搁浅"格局 年内汽、柴油价格整体较2024年底分别下跌225元/吨、215元/吨 [8] 大公司动态 - 苹果将关闭中国大连一线下门店 原因是购物中心内多家零售商离开 [25] - 极星汽车6月销量仅6辆 中国业务几近停摆 试驾仅支持电话预约 在线购车系统关闭 直营线下门店仅剩1家 [26] - 阿里通义千问推出Qwen3-30B-A3B-Instruct-2507新版本 长文本理解能力提升至256K 仅激活3B参数即可媲美Gemini 2.5-Flash等闭源模型性能 [27] 美股市场 - 美股三大指数集体收跌 道指跌0.46% 标普500跌0.30% 纳指从历史高位回落 [28] - 机构净买入分众传媒5.13亿元 中国中免、贝因美位列净买入前三 卫星化学、潍柴重机、阳光乳业位列净卖出前三 [29] 房地产行业 - 美国新建单户住宅销售持续放缓 市场库存与供应量攀升 房价下行 4至6月春季销售季签署的房屋销售合同数量创2012年以来新低 [14]

全球500强企业总体表现 - 全球500强企业营业收入总和达41.7万亿美元，占全球GDP三分之一以上，同比增长1.8% [1] - 上榜门槛从321亿美元微增至322亿美元 [1] - 净利润总和同比增长0.4%至2.98万亿美元 [1] - 资产总额和净资产总额均创历史新高 [1] 零售行业头部企业分析 - 沃尔玛连续12年蝉联榜首，亚马逊保持第二，国家电网、沙特阿美、中国石油分列第三至第五 [3] - 沃尔玛第一财季总营收1656亿美元（同比+2.5%），营业利润71.35亿美元（同比+4.3%），山姆会员店和电商为增长核心 [4] - 沃尔玛通过全渠道布局（跨境电商+实体零售）应对行业挑战，会员费收入达16.28亿美元 [4] - 家乐福、乐购、麦德龙分别排名第113、129、477位 [4] 能源与资源领域重点公司 - 国家电网凭借特高压输电和智能电网技术连续两年位居全球第三，加速构建新型电力系统 [5] - 中国石油化工集团排名第6位 [6] - 山东黄金集团首次上榜（第465位），受益于2024年黄金价格上涨带来的业绩增长 [6] 制药行业竞争格局 - 最赚钱50强中制药企业占3家：默沙东、诺和诺德、强生（新上榜2家） [7] - 默沙东2024年利润171.17亿美元（同比+45.9倍），Keytruda销售额294.82亿美元（占营收46%） [8] - 诺和诺德利润146.44亿美元（同比+20.6%），司美格鲁肽系列销售额293亿美元（同比+38%） [8] - 2025年Q1司美格鲁肽以78.64亿美元销售额超越Keytruda（72亿美元）成为新"药王" [9] - 安进新入围500强但利润下降39.1%至40.9亿美元，广药集团连续三年上榜但利润仅3.17亿美元 [9][10]

澳大利亚房地产市场 - 澳大利亚八个首府城市独立房价格中位数在第二季度上涨2.3%至120.8万澳元，为四年来首次全线上涨 [2] - 悉尼和墨尔本独立房价格中位数分别达172.2万澳元和106.4万澳元，布里斯班、珀斯和阿德莱德创历史新高 [2] - 首府城市公寓价格中位数上涨2.3%至69万澳元，达尔文以5.6%涨幅领跑，悉尼等四城公寓价格创历史新高 [4][5] - Domain研究主管指出2月和5月降息提振买家信心，若8月再降息可能进一步推高房价 [6] 澳洲股票基金表现 - 2025财年澳洲股票基金前五名回报率均超20%，Chester Opportunities Fund以25.4%居首 [6] - 金融板块全年上涨29.2%，能源和原材料板块分别下跌8.4%和近2% [6] - 可持续基金因避开能源股、侧重银行和科技股表现突出，前五名中占四席 [6] 碳酸锂市场动态 - 碳酸锂主力合约7月25日触及涨停，涨幅7.99%至80520元/吨，年内累计上涨5.01% [13][14] - 银河期货指出供应扰动和"反内卷"情绪推动上涨，但下游需求疲软导致观望情绪浓厚 [15] - A股锂矿概念股24日集体上涨，盛新锂能等涨停；14家披露中报预告的锂矿企业中7家亏损 [16][17] 科技与能源行业 - 英特尔Q2营收128.6亿美元超预期，但调整后每股亏损0.1美元，计划裁员15% [19] - 特斯拉Q2营收同比下降12%至224.96亿美元，净利润下降16%，毛利率降至17.2% [19] - 英国石油放弃澳大利亚360亿美元绿氢项目，转向聚焦化石能源盈利 [22] 零售与供应链 - 京东超市与澳洲三大牛肉供应商签署5亿元采购协议，涵盖草饲牛肉、和牛等品类 [22] - Coles表示将通过京东6亿用户拓展中国市场，2025年为其品牌在华推出首年 [22] 人力资源市场 - 澳洲CEO年薪超70万澳元居首，高薪职位集中在悉尼，三分之二员工计划12个月内跳槽 [23] - 矿业重型机械操作员以33万澳元年薪进入前十，显著高于全国平均14.19万澳元 [23]

广深顶级豪宅市场表现 - 2025年上半年单价15万-20万/m²豪宅成交量深圳同比飙升960%，广州激增116.7% [1][2] - 单价20万+/m²顶豪成交量广州暴涨233.3%，上海增长17.3% [1][2] - 总价5000万以上顶豪一二手成交量同比增幅分别达48.5%和43% [2] - 总价3000万-5000万一手豪宅成交下滑近三成，反映供应稀缺 [2] - 香港2000万港元以上二手私人住宅及5000万港元以上二手豪宅登记宗数创近年高位 [2] 凯旋新世界项目表现 - 广粤观邸组团开盘至2025年4月底网签19套单价20万+豪宅，居广州销冠及全国第二 [2] - 过去三年珠江新城每成交3套单价20万+二手豪宅就有1套来自凯旋新世界 [7] - 项目吸引全国顶级购买力，包括置换需求、跨区域投资及法拍溢价案例（如4034万元成交） [4] 顶豪市场需求驱动因素 - 房地产开发周期导致供应滞后，过去四年土地成交收缩加剧豪宅稀缺性 [3] - 股票、债券等传统投资渠道波动促使塔尖人群转向核心城市稀缺房产 [3] - 核心地段+圈层价值使顶豪被视为"确定性资产"和资本避风港 [3] 凯旋新世界核心优势 - 珠江新城罕有超大型低层低密社区，拥有4.8万m²园林及珠江公园景观资源 [4] - 传世尊邸组团主打建面254-835m²大平层，空间设计满足塔尖人群需求（如277m²四房双主套） [5][7] - 地段价值、超前规划及顶级物业形成差异化竞争力 [4] 产品设计亮点 - 传世尊邸277m²户型设近20米观景长廊，主次卧飘窗与客厅阳台形成连贯景观面 [7] - 低密度洋房布局，全屋承重墙少便于高定改造，公区可容纳20人聚会 [5][7]

中国高铁，又有新动向。 近日，国家铁路局副局长安路生在国新办发布会上向外界透露一个重磅消息：成渝中线高铁开通后将以 400公里时速运营，到时成渝之间可以50分钟通达。 这意味着产业链上下游的布局可以更加灵活和优化，科技创新协同将更加紧密频繁，高端服务业辐射范 围将显著扩大。 值得注意的是，成渝中线高铁设计时速虽为350公里，但在部分区段预留进一步提速条件，是中国首条 预留400公里时速条件的高速铁路。 作为沪渝蓉沿江高速铁路的一部分，未来在成渝中线高铁线路上，极大概率是以CR450动车组实现时速 400公里商业运营。此前，国铁集团《"十四五"铁路科技创新规划》曾提出"将依托沪渝蓉沿江高速铁路 等工程项目开展CR450科技创新工程基础设施工程化技术验证。" 这将是中国乃至世界范围内的速度最快高铁。 目前，成渝双城间每9分钟就有1列高铁开行，每日人员流动量超100万人次。 高铁所至，时空重塑。 时速400公里带来的同城效应将进一步模糊行政区域边界，促使人才、资本、技术等核心生产要素以前 所未有的效率在双城及沿线节点城市间高速奔涌。 根据《国家综合立体交通网规划纲要》，京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝地区双城经济 ...

RWA代币化概述 - RWA通过区块链技术将现实资产（如房地产、债券、绿色能源设备）转化为链上数字通证，提升流动性和降低投资门槛 [1][2] - 截至2025年6月，全球链上RWA资产总价值突破233亿美元，呈现加速增长趋势 [2][16] - 区块链的透明性和智能合约自动执行特性，解决了传统金融信息不对称和中介繁琐的问题 [2][21] 中国RWA发展 - 香港通过监管沙盒机制推动RWA试点，2025年《数字资产发展政策宣言2.0》明确将代币化政府债券常规化发行 [3][11] - 内地案例：朗新集团将9000座充电桩收益权打包上链完成1亿元跨境融资；协鑫能科光伏电站资产代币化融资超2亿元 [3] - 算力资产成为新方向，南方润泽科技、万国数据中心等REITs项目获批，BEVM推出算力RWA生态计划 [4][11] 全球RWA进展 - 美国市场：BlackRock等资管巨头推动国债基金和私募债权上链，单个项目管理资产超20亿美元；房地产平台RealT最低投资门槛50美元 [5] - 欧洲在MiCA法案框架下完成房地产证券代币化试点；迪拜计划2033年RWA市场规模达163亿美元 [5] - 传统金融资产（股票、债券、私募股权）通过区块链实现自动化分红和24小时交易，Ondo Finance推出美债基金代币 [5][27] RWA市场结构与技术发展 - 市场结构分为五层：资产来源层、通证化中介层、流通交易层、监管服务层、投资者参与层 [26][28] - 技术演进：2017年DeFi萌芽，2021年Centrifuge与MakerDAO合作，2023年摩根大通等机构启动RWA试点 [22][27] - AMM机制（如Uniswap的恒定乘积公式）推动链上流动性，RWA通证持有人数达506,324（2025年） [18][20] 未来展望 - 波士顿咨询预测2030年全球RWA市场规模达16.1万亿美元，占全球GDP的10% [7] - RWA将实现金融普惠，降低投资阶级壁垒，并通过区块链透明度提升公平性 [21][7] - 技术、监管、定价机制的协同发展是RWA实现万亿规模的关键 [12][27]

游戏设计特点 - 《死亡搁浅2》延续了小岛秀夫过往作品的潜行系统，并大幅提升了战斗爽快度，初期即提供多样化武器且不强制潜行玩法[8] - 移动系统简化明显，新增货船DHV麦哲伦号实现无时间惩罚的快速传送，高空索道支持曲线搭建，道路建设资源需求降低[10] - 保留初代核心异步联机基建系统和短途送货即时反馈机制，结合更慷慨的资源投放形成差异化体验[11] 日式游戏架构特征 - 世界观呈现侧重象征意义而非实感，匪帮等敌对势力行为缺乏逻辑闭环，事件多通过叙述而非动态展示[14] - 场景设计呈现"人工布置感"，与欧美开放世界强调生态自洽形成鲜明对比，体现日本游戏传统设计哲学[14][15] 电影化叙事手法 - 采用真实画风+固定视角+简约UI的基础框架，通过播片占比超30%强化影视质感[18][21] - 创新性融入动态运镜，如送货时自动拉远镜头配合背景音乐营造电影化氛围，但整体仍保持"玩看分离"的传统模式[28] 产品迭代与市场反馈 - 续作淡化初代孤绝氛围，加入偶人陪伴系统，战斗难度下调60%，资源获取效率提升使整体基调更轻松[34][37] - 核心争议从初代的"玩法认同"转向续作的"风格转型"，部分老用户批评其过度迎合大众导致独特性流失[37] 创作者风格演进 - 小岛秀夫通过《死亡搁浅》系列实现从"后地震时代连结主题"到"后疫情时代虚拟共存"的价值观迭代[33][34] - 保持高频创新节奏，61岁仍主导开发一线，作品融合潜行/基建/异步社交等多重机制形成复合体验[37][38]

上海K11写字楼出售传闻 - 新世界发展否认出售上海淮海中路K11写字楼部分（建筑面积8.05万平方米），称仅为出租[1] - 业内人士分析公司可能通过中介放风寻找买家，以避免公开承认导致资产贬值[1] - 戴德梁行专家指出上海大宗交易市场处于以价换量阶段，核心区物业在合适价格下易成交[1] 上海写字楼市场现状 - 2025Q2上海甲级写字楼净吸纳量仅8.53万平方米，环比降18.4%，同比降67.6%[2] - 市场空置率攀升至23.6%，平均租金降至6.99元/平方米/天（环比跌1.9%）[2] - 香港K11写字楼与上海K11商场出租率数据暗示上海写字楼出租率不理想[2] 新世界发展财务状况 - 2024年底持有现金219亿港元（含受限4亿），但短期负债达326亿港元（现金短债比0.67）[3] - 总有息负债1514亿港元，其中810亿为无抵押银行贷款（占比53%）[3] - 2023/24财年营收357.82亿港元（同比降62%），持续经营归母净亏损118.07亿港元[5] 融资与永续债压力 - 公司于6月30日完成882亿港元现有债务再融资[4] - 但延迟支付4笔合计34亿美元永续债利息（A系列7亿/B系列12亿/C系列5亿/D系列10亿）[5] - 永续债每年消耗约20亿港元净利，延迟付息引发股价单日暴跌6.47%至4.48港元[7] 战略调整背景 - 出售写字楼可缓解资金压力，但交易受阻需转向降本增效等其他措施[7] - 2013年改造的K11艺术购物中心曾是年客流超千万的文化商业标杆[1][2] - 当前市场环境使写字楼从优质资产变为潜在处置标的[2][7]

大宗交易市场现状 - 上海大宗交易市场成交量降至5年来最低水平，2025年上半年戴德梁行统计成交额158亿元同比下降57%，世邦魏理仕统计为230亿元同比下降30% [5] - 市场呈现"以价换量"特征，买家观望情绪浓厚，交易周期普遍拉长，部分项目如博华广场虽签约但未最终完成 [6] - 内资买家占比自2019年起持续保持75%以上，非机构买家成为主力，5亿元以下交易金额占比达75% [7] "短年限"物业交易特点 - 上海K11写字楼剩余使用年限19年，委托售价3.9万元/平方米，总价超31亿元，低于市场传闻的28.5亿元 [1] - 仙乐斯广场剩余年限16年，象屿集团拟收购价较初始报价降低25%，创南京西路商圈三年最大折扣但仍陷僵局 [8] - 力宝广场剩余年限仅9年，由北京国资接盘，显示地方国资成为"短年限"物业主要接盘方 [2][3] 资产估值与资本化率变化 - 戴德梁行调整2025年二季度资本化率：办公类5.7%、商业类5.9%、非核心办公6.1%、商务园区6.2%，较以往明显提升 [8] - 世邦魏理仕数据显示资本化率上涨趋势缓和，但投资者对风险溢价要求持续提高 [8] - 部分项目成交价跌破银行贷款线，如长风公园未来项目售价低于外资银行贷款额 [6] 买卖双方博弈焦点 - 买卖双方对资产估值分歧导致交易僵持，仙乐斯广场因价格低于业主及金融机构要价陷入停滞 [1] - "短年限"物业估值普遍下调，买方持续砍价导致交易周期延长，后续运营规划成买家挑战 [4] - 当前市场折价成交成主流，部分卖家处于零收益状态，投资性买家趁机布局低价资产 [7] 行业趋势展望 - 戴德梁行预计折价项目将持续成交，办公类资产交易或回升，业主进一步降价可能刺激企业资产配置需求 [7] - 写字楼出租率普遍维持在70%，市场预期短期内难以回升至90%，加剧资本化率攀升压力 [8] - 外资套现机会增加但交易流程复杂化，地方国资进场改变市场买家结构 [4][6]

恒基地产可换股债券发行 - 恒基地产拟发行80亿港元可换股债券(CB)，选择发行CB对香港房地产公司并不常见 [1] - 此次融资选择CB略显意外，但鉴于近期股价走强并非完全意外 [1] - CB票面利率为0.5%，低成本可能促使其他发展商探索发行CB以降低平均融资成本 [1] 香港房地产行业融资趋势 - 杠杆率较高(净负债率超过40%)及/或近期股价表现优异的公司可能面临较高股权融资风险 [1] - 新世界发展仍然是供股可能性最高的公司 [1] - 自6月中旬以来香港地产股表现已跑赢恒指8% [1] 投资建议与市场展望 - 建议逢低吸纳具有明显催化剂的股票：太古地产(回购+中国零售业改善)和领展房产基金(纳入港股通+资本循环) [1] - 建议在市场消化2025年上半年可能疲软业绩后"买入"恒基地产，预测2024年上半年净利润同比下降46% [1] - 九龙仓置业有上涨空间，零售销售触底反弹趋势加剧，评级上调至增持 [1] 市场短期影响 - 最新发行CB加上HIBOR上升可能引发短期获利回吐，尤其是在恒基地产 [1]